《牛熊志選》恒指過去一周跌勢持續，技術上，恒指由１８２００點附近反覆回落，相繼跌
穿１０天及２０天平均線，上周五（１９日）更跌穿１００天線及１７５００點關口，累積跌幅
逾８００點，短線先觀望１７０００點關口附近支持，如部署反彈宜採取候低吸納的保守策略。
恒指牛熊證資金流情況，截至上周四（１８日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約４３６１
萬元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約１１０４萬元資金淨流出，顯示有淡
倉資金套現。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１７１００點至
１７３９９點之間，累計相當約３６５５張期指合約；熊證街貨主要在收回價１８４００點至
１８６９９點之間累計了相當約１３５６張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至１９﹒８％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
２﹒１個波幅點至３２﹒７％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒３個波幅點至１７﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至
２５﹒４％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至２６﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升１﹒０個波幅點至２８﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒２個波幅點至２８﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４個波幅點至
２０﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至２７﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至１９﹒９％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒３個波幅點至２９﹒９％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至
１７﹒０％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約５２６１萬
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行
使價約４７２元附近的條款，實際槓桿約９﹒４倍。牛證方面，資金留意收回價２９４元至
３３２元之間的條款，收回距離約９﹒１％至１９﹒４％，槓桿約４﹒５倍至９﹒０倍。另外，
港交所相關認購證及牛證期內錄得約１１７６萬元資金淨流入部署，資金留意行使價２５２元至
３１０元附近的條款，實際槓桿約１０﹒１倍至１０﹒１倍。牛證方面，資金留意收回價１８８
元至２１８元之間的條款，收回距離約８﹒７％至２１﹒３％，槓桿約４﹒６倍至９﹒９倍。
　　至於看淡資金流方面，期內美團（０３６９０）的相關認沽證及熊證合共錄得約６２５萬元
資金淨流入部署。美團認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約９４元至９５元附近的條款，
實際槓桿約４﹒２倍至５﹒７倍。熊證方面，資金主要留意收回價１２３元至１３５元附近的條
款，收回距離約３﹒８％至１３﹒９％，槓桿約６﹒９倍至１７﹒４倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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