《環富通基金頻道２３日專訊》安聯投資全球多元資產首席投資總監Ｇｒｅｇ　Ｈｉｒｔ預
期日本央行在１月的會議宣布加息至０﹒５％。由於經濟數據趨勢符合日本央行預期，增加加息
的可能性。最近日本央行官員的演講和新聞報道皆強調了加息的可能性。這舉措是日本央行為加
息做好準備，以免引來劇烈的市場反應。
　
＊經濟數據續支持加息，料措辭平衡確保市場消化＊
　
　　經濟數據繼續支持日本央行加息。日本１１月的核心消費者物價指數（不包括新鮮食品和能
源）按年上升２﹒４％，顯示出持續上升的趨勢。工資增長仍然是關鍵因素。儘管日本央行行長
植田和男較早前表示在加息決定前還需要看到「更多的數據」支持，但副行長冰見野良三最近在
對日本央行分行經理的評估中提到強勁的薪酬動力，這或促使日本央行在３月春季工資數據公布
之前採取行動。此外，日圓再度走軟，也增加了加息的壓力。與此同時，日本的主要貿易夥伴也
提供了有利的支持　－－美國經濟增長強勁，並可能進一步受益於放鬆管制和減稅措施，而中國
則預計會擴大刺激措施，以平衡經濟發展並應對關稅風險。
　
　　加息的主要風險在於特朗普總統第二次就任後的即時行動。如果他的政策加劇市場不確定性
、增強經濟下行壓力並引發市場波動，日本央行或會推遲加息決定。植田和男的新聞發布會及最
新的展望報告將是評估政策方向的關鍵。植田和男的措辭很可能會保持相對平衡，以確保在美國
收益率上升的情況下，加息能夠順利被市場消化，從而避免日圓遭到過度拋售。儘管預期展望報
告將調高通脹預測，但具體內容將是影響市場預期的關鍵因素。
　
＊看好日本股票和日圓，對日本政府債券持中性立場＊
　
　　安聯投資仍然看好日本股票和日圓，對日本政府債券則持中性立場。股票顯示出穩健的盈利
增長，且估值具吸引力，即使日本央行可能加息，貨幣條件仍將保持寬鬆。此外，特朗普就任總
統對日本企業的影響相對較小，儘管這方面仍存在不確定性。
　
　　對於日圓而言，孳息差的收窄及其價值被大幅低估，使其前景溫和有利，並具備在市場波動
中重新擔當避險角色的潛力。與此同時，隨著最近收益率的上升，日本政府債券的前景似乎變得
更加平衡。（ｗａ）

想要獨家投資理財Tips？即Like etnet 全新Facebook專頁► 立即讚好