等股災來

　　上周美儲局發布了議息會後聲明，市場有認為無講加息，利好股市，股市彈了一陣子，但跟著這幾天都跌，而且跌得厲害，為甚麼?

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　　不為甚麼，美儲局不是等到2022年才加息，而是於上周四就加息了。美儲局是加了IOER和RRP各5點子息，立使市場「色」變。

　　IOER和RRP為何有這麼大的影響力?

　　IOER是Interest On Excess Reserves，是金融機構將多出於法定要求的準備金存在美儲局，可以收取一定的利息。

　　RRP是Rate on Reverse Repo，是金融機構把錢存到美儲局一夜，所收到的隔夜息。

投機者皆短視

　　IOER和RRP都是短期息，投機者都是短命鬼，只看三更窮定富，哪管10年後榮華。投資者如以為10年、30年債息跌，市便應升不應跌，是錯將壁虎當鱷魚。真正的鱷魚是超短期以至隔夜息，因為炒家都是「短視」怪，怎會跟你炒10年、30年?三更窮五更富的投機者，要幾長期的息便炒得到?隔夜可，一周都不錯，一個月會嫌長，三個月唔使啩。

　　由5月起，筆者常談RRP，因為美儲局QE太多，水浸金融市場，金融機構只好將錢存回美儲局，但美儲局亦不缺錢，結果是RRP是零息的。

　　但上周起，美儲局將RRP由零息提升至0.05厘(5個點子)，怎了（圖一）?