姊妹們，近期不約而同收到很多讀者問我一個問題，那就是，為甚麼電能實業（00006，下稱電能）的股價跌得那麼急？

　

　　我明白，電能實業是一隻公用股，買的人都是想穩穩陣陣地收息。誰不知，有不少人在電能實業今年的高位附近買了它，但結果，電能的股價就不斷下跌，到今日更跌至54元的一個月低位。

　

　　如果以高位71元左右計，過去兩個多月，電能的股價已經下跌了兩成半左右，以一隻公用股來說，似乎很難說得過去。

　

　　不過，姊妹們，大家要留意，由於電能今年派了兩次息，一次是6元的特別股息，另一次是2.03元的2017年末期息。如果扣除了這個因素，電能的實際跌幅大約是一成半，不是想像中厲害。

　

　　繼續之前，我想交代一下。很多投資者都不明白，為何4月3日當日，電能的股價跌得這麼厲害。

　

　　其實，當日就是電能特別股息的除息日。3月29日收市時，電能股價是69.95元，但4月3日開市，電能的股價已變成62元，表面上跌了7.95元，但當中有6元是扣除這個特別息的因素（上市公司每次派息，都會在某一日扣除所派的股息，這叫做除息日，即是在這日開市後買入該股票，已不再享有是次派息，投資者必須在除息日前買入該股票，才可以享有是次派息）。

　

　　同樣地，在5月11日收市時，電能的股價是59.35元，但5月14日開市，電能的開市價變成56.05元，表面上跌了3.3元，但其實，這日是電能的末期息除息日，即是當中有2.03元是扣除末期息的因素。

　

　　因此，如果大家日後見到某股票開市時「大跌」，先不要太驚慌，應該先查看一下，該股票是否在這日除淨，而它又是否派了特別高的股息。

　

　　回說電能的情況。如果大家是在3月份的高位大約70元買了電能，妳的成本價準確來說應該是62元左右。當然，以現在54元的低位來計，跌幅也不算少。

　

　　不過，我的理解是，年初時，電能股價不斷攀升，是因為市場憧憬電能會再派特別息。結果，今年再派6元。而去年，電能合共派了12.5元特別息。

　

　　即是說，過去兩年，電能合共已派了每股18.5元的特別股息，再連同正常的股息約5元，電能這兩年，每股已派了約23.5元股息，以它的發行股數約21億股計，這兩年已派了近500億元股息。

　

　　電能之所以在過去兩年大派特別息，是因為2014年它分拆了港燈(02638)上市，得到一大筆非經常性的盈利。

　

　　但經過這兩年的豪派之後，電能的手頭現金已經所餘無幾。市場估計，電能不會再派特別息，而一切也會回歸正常，所以，早前在低位買入電能的投資者都相繼沽貨。

　

　　以現時電能的股息率大約5厘計，我相信，它應該可以在這個水平喘定的，因為對於一家規模龐大，業務穩定的公司來說，當股價跌至某個吸引的水平時，便會有投資者入市吸納的。股息率5%應該是一個分水嶺呢！

 

 

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