《套期保值》上周，港股受到特朗普收购格陵兰事件的影响，恒生指数呈现出先跌后回升的
走势，继续在自去年９月以来的长方形横行区间内波动。恒指最终守稳在２０天平均线之上，进
入２０２６年后，再次展现出一浪高于一浪的局面，显示出好仓在市场中占据主导地位。
　
　　Ａ股方面，迄今表现强劲，大涨小回形势格局不变。此外，特朗普料于４月访华，中美关係
的持续改善，对股市的向好发展起到了积极作用。
　
　　当前的局势显示，特朗普在国际舞台上处处树敌，不仅颠覆了既有的全球秩序，还对美国长
期盟友丹麦的领土格陵兰发出了夺取的声明。格陵兰拥有丰富的矿物资源，其资源之丰盛令人联
想到世界最大石油蕴藏国委内瑞拉总统马杜罗的命运，两者在地缘政治中的角色均颇具争议。
　
　　诚然，投资者对特朗普的治理缺乏信心，导致黄金价格屡创新高，不排除资金加速流出美元
资产的可能性。近期，美元和美债价格持续回落，与此同时，人民币和Ａ股却呈现上升趋势，显
示资金正持续流入Ａ股。因此，笔者预期Ａ股将持续维持「慢牛」格局，港股亦跟随上涨，恒指
短期内突破２７３００点的机会相当大。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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