小米傳折讓配股籌逾４００億，張智威料股價最多調整５％，籲低吸

　　《經濟通通訊社記者許英略２４日報道》據《彭博》報道引述所獲得的交易文件指出，電動
車發展新勢力小米（０１８１０）將以先舊後新方式配售股份，融資最多５３億美元（約４１２
億港元），配售價介乎每股５２﹒８元至５４﹒６元，較今日收市價５７元，折讓４﹒２％至
７﹒４％。
　
　　報道亦指，今次配售股份涉７﹒５億股Ｂ股，相當於現有Ｂ股總數的３％，已擴大Ｂ股總數
的２﹒９％。信誠證券聯席董事張智威對《經濟通通訊社》表示，是次配股未必會對股價造成很
大衝擊，料最多調整幅度介乎４％至５％，且不預期調整較深，由於攤薄效應及折讓幅度均不算
大。
　
＊張智威：小米配股時機正確，適逢市傳公布ＡＩ眼鏡＊
　
　　據了解，小米擬將款項淨額用於加速業務擴張；投資研發以進一步提升技術能力及其他一般
公司用途。張智威指出，若參考比亞迪（０１２１１）宣布配股後就算股價下跌，但之後亦再創
新高，因此相信，若今次小米因配股消息而股價下跌，投資者反而可考慮分階段趁低吸納。
　
　　他續指出，是次小米配股時機正確，適逢市傳即將公布ＡＩ眼鏡，予市場感覺小米「愈玩愈
多瓣」，亦在捕捉ＡＩ機會。
　
＊另一電動車巨頭比亞迪月初宣布配股籌逾４００億元＊
　
　　於本月初，另一電動車巨頭比亞迪亦折讓約８％宣布配售１﹒２９８億股新Ｈ股，每股配股
價３３５﹒２港元，集資４３５﹒１億港元，為港股歷來規模第二大的配股集資，僅次於美團
（０３６９０）２０２１年４月配股集約７０億美元，當時美團一併發行可換股債集資約１００
億美元。當比亞迪完成配股後，股價卻較月初配股價高出２０％，甚至曾創新高。
　
　　而比亞迪配股，則涉及引入阿聯酋Ａｌ－Ｆｕｔｔａｉｍ家族辦公室作為戰略投資者，將在
新能源汽車等領域深化協作。雖然小米方面暫未確認任何消息，但張智威相信，小米固然希望吸
引戰略投資者，以利好股價及穩定性。
　
＊小米業績勝預期，惟遭大行叫沽＊
　
　　至於小米於本月公布業績後股價創歷史新高，曾高見５９﹒４５港元，由於小米業績好於預
期，其中去年第四季經調整淨利潤按年升６９﹒４％至８３﹒１６億元人民幣，遠勝預期；收入
首次實現單季收入破千億元人民幣。至於第四季為公眾所關心的集團「智能電動汽車等創新業務
」毛利率２０﹒４％，符合預期；去年該業務經調整淨虧損６２億元人民幣。集團稱，將擴充產
能保障交付，全力衝刺２０２５年小米汽車交付３５萬台的目標。
　
　　雖然業績好於預期，但亦遭大行叫沽，其中摩通指出，雖然小米基本面仍強勁，但相信電動
車持續強勁增長；ＩｏＴ及智能手機受惠於補貼政策樂觀情緒已反映在股價之中，以及智能眼鏡
、機械人及人工智能等新領域突破預期，惟尚未證實。加上預測市盈率約４０倍，接近之前的高
位，但已證明情況並不可持續，建議投資者先行獲利，並等待更好入市時機，亦認為在近期股價
強勁表現之後，相信公司於今年再無足夠的市場驚喜空間。