《中資異動》中國鐵塔挫半成，大摩指第四季淨利潤遜預期

　　《經濟通通訊社１８日專訊》中國鐵塔（００７８８）現價跌４﹒７％，報１１﹒６６元，
該股成交約２２８３萬股，涉資２﹒６９億元，最高見１２﹒１４元，最低見１１﹒６２元。
　
　　集團昨日中午公布業績，截至２０２４年１２月３１日止全年純利１０７﹒２６億元人民幣
，按年升９﹒９％，每股基本盈利０﹒６１３８元人民幣，派發末期息０﹒３０７９６元人民幣
。全年派息０﹒４１６９６元人民幣，按年增長１１﹒５％。
　
　　摩根士丹利發表研報指，中國鐵塔２０２４財年第４季業績略低於預期，但仍看好其
２０２６年後股息增長潛力，自由現金流壓力亦將緩解，料可以支撐股價。該行予中國鐵塔「增
持」評級，目標價１３元。
　
　　報告指出，中國鐵塔２０２４財年第４季收入錄２５３億元人民幣，較該行預期高１﹒２％
；塔類業務收入１８８億元人民幣，較該行預期低１﹒１％；ＤＡＳ業務收入２２億元人民幣，
較預期高３﹒６％；兩翼業務收入４２億元人民幣，大幅超越預期１０﹒５％。至於第４季
ＥＢＩＴＤＡ錄１６８億元人民幣，較預期高４﹒５％；淨利潤錄２６億元人民幣，較預期低
１﹒５％。
　
　　該行表示，中國鐵塔自由現金流壓力趨緩，其２０２４年下半年自由現金流為負１６億元人
民幣，主因應收賬款增加。管理層強調主要源自電信運營商客戶，隨國資委考核加強經營現金流
指標，２０２５年應收款有望回歸正常水位。另外，公司分布式站址資源可共享機房與算力，有
望支撐未來邊緣ＡＩ基礎設施發展。（ｖｓ）