大市已身處5月份之中旬，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由2日之低位17740點升至14日之高位19301點，即月內之波幅已再擴闊至1561點，單以波幅計當已不算小，惟目前大市在交投暢旺下，升勢正處欲罷不能之中，故只要動力不退，大市仍有條件再進一步上創月內及年內之新高，但需留意，大市之交投一旦退縮，則需慎防在動力不配之下，市勢會稍作回吐及反覆，畢竟自4月19日低位16044點開始之小升浪，至5月14日高位19301點止計，累積升幅已達3257點，論升幅實已不算小。

*移動線出現兩個黃金交叉，先上望19679點*
　
　　再看移動線方面之表現，繼10天線(約在18551點左近)已成功升越250天線(約在17654點左近)之後，目前20天線(約在17692點左近)亦已升越250天線(約在17654點左近)，即在短短兩周內，移動線方面相繼出現兩個黃金交叉，出現此情況之原因是大市之上升步伐偏促，且升勢亦較持久，故才能將10天線及20天線快速帶上，至於短期後市能否保持此股升勢，當需視乎資金之入市態度而定，因目前大市已身處20000點大關前，動力絕不宜減退。
　　從技術上看，大市自今年1月22日低位14794點開始之中期反彈，至今仍在運行中，而暫時之上望目標該為19679點，即憧憬恒指可反彈上潮中期大型跌浪7906點之0.618(去年1月27日高位22700點跌至今年1月22日低位14794點，經過逾52周之反覆急跌後，累積之跌幅共達7906點)，嚴格而言，大市如能再成功突破19679點，目標必定直指20000大關，其時必須關注大市之成交金額能否配合，因動力如不相配，大市之升勢定必漸受規限，且一旦伺高回吐之獲利貨湧現，整個大市可能會漸呈反覆。

*升浪非由實體經濟好轉帶動，只宜酌量參與*
　
　　目前市場正探討大市是否已開始進入牛市，單從技術上看，由於恒指已成功重越各組常用之平均移動線，且更呈漸升離之感，故大市確似已開始進入牛市一期，但筆者認為，大市此潮升浪是由政策及資金所推動，而非由實體經濟開始好轉所帶動，故即使大市已初呈牛市一期之狀態，但在實體經濟仍欠明朗之下，擔心一旦在黑天鵝事件出現，整個大市又會再次重陷反覆不明之中，故投資者不妨採取順勢而行之策略，即可酌量參與，但最好是做妥風險管理，因在經濟前景仍不明及利率仍高企之下，任何投機性之部署，似不宜過急及過勇。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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