自9月下旬開始，廣東省內不少工廠被下令「開三停四」甚至「開一停六」，工業生產被嚴重擾亂，考慮到年底是全球消費旺季，限產對相關企業帶來了致命的打擊。在初期，有人認為限產措施和國家發改委的「能耗雙控」（能源消耗總量和強度雙控）政策有關，但隨著影響逐漸浮出水面，廣東政府緊急關停節慶燈光表演、上調電價，廣州部分地區甚至要「有序用電」，外界這才漸漸意識到，廣東缺電了！

 

　　事實上缺電的不止廣東。綜合內地媒體報道，全國超過六成的省級行政區都在實施限電或者「能耗雙控」措施，即使是聲稱沒有限電的北京和上海，都曾以「電力檢修」的名義進行大範圍的分區停電。值得留意的是，以「不定期、不定時、無計劃、無通知」拉閘限電而備受爭議的東北三省，工業規模排在末段班，用電一向充裕，但卻因為向華北電網輸電，導致用電緊張，換言之，這次「用電荒」恐是全國性的。

 

 

　　《經濟通通訊社》綜合了幾條外界最關心的問題，讓讀者了解今次限電潮的大背景：

 

限電對中國經濟的影響有多大？

 

　　停電意味著工業生產陷入停頓，對才擺脫疫情影響沒多久的中國而言，負面影響自然不言而喻。事實上，中國企業自年初開始，已深受國際大宗商品價格上漲之苦，對企業成本帶來沉重壓力，而電力供應不足則是其衍生的最嚴重的問題。由國務院總理李克強主持召開的國務院常務會議，亦連續多月提到要減緩大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，不過仍苦無良策。

 

　　缺電對中國經濟的影響相當直觀，各地限電限產措施主要是在9月22日起開始的，佔了整個9月份的三分之一，而就在該月，中國官方製造業採購經理指數（PMI）只有49.6，是去年2月以來首次降至榮枯線以下，意味著工業生產重返萎縮。

 

　　而接下來即將公布的第三季GDP數字，則更為關鍵。發改委此前警告九省加強「能耗雙控」，大行高盛預計將會有44%的工業活動受影響，再加上政府財政支持減慢，該行把中國第三季的GDP按季增長預測降至零，按年增長由5.1%降至4.8%；全年GDP按年增長預測則由8.2%降至7.8%。

 

電力短缺和低碳運動有關嗎？

 

　　國策提倡環保整改，中央政府提出雄心勃勃的環保目標：力爭於2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和（簡稱「30．60」目標）。在去年12月召開的中央經濟工作會議上，中國將「30．60」目標列為今年的重點任務，要求加快調整優化產業結構、能源結構，大力發展新能源。

 

　　作為煤炭大省的山西省成為環保整改的重點區域，「十三五」期間超額完成去產能任務之餘，去年再關閉75座煤礦，退出產能4099萬噸，據報山西省過去兩年焦化行業壓減產能共4129萬噸。除山西外，內蒙、貴州、福建、陝西、甘肅等省份都在持續縮減煤炭產能。

 

　　在煤炭減產的同時，當局致力推廣清潔能源發電，光伏產業更一度成為今年資本市場上的風口，但事實上中國的發電結構未見太大改善。資料顯示，火電仍然是全國電力供應的主要來源，在今年首8個月佔發電結構超過七成，而太陽能發電及風力發電加在一起，還不到全國供電的一成。

 

 

　　在多地拉閘限電引發關注後，官媒《人民日報》曾發表文章，批評部分地方政府平時高喊綠色發展口號，實際工作中卻一再追逐短期效益，對新發展理念的認識有偏差，不積極謀劃綠色低碳轉型。盡管文章只是提及地方政府應付上級要求「一刀切」減排，但亦可以從中看出，中國還未有做好能源結構轉型的準備。

 

　　清潔能源的弊端在於發電量嚴重受天氣影響，若中國在未有做好萬全準備，貿然進行運動式的能源改革，供電不穩定的情況將會愈來愈頻繁，從而影響到全國各地的工業生產情況，同時損害外資到華設廠的信心，甚至令中國在全球供應鏈中掉隊。

 

中澳關係轉差 對煤炭供應影響幾何？

 

　　最早提出新型冠狀病毒溯源調查的澳洲，與中國的關係因而轉差，澳洲最近更與美國及英國簽署一項歷史性的安全協議「AUKUS」，兩國關係直接跌至冰點。中國海關自去年開始以各種理由拒絕澳洲貨物通關，包括海鮮、豬肉、紅酒等，連煤炭也不例外，根據澳洲統計局，自今年1月起，澳洲對中國煤炭出口量跌至0，而在2019年，澳洲向中國出口了超過8000萬噸煤炭，是中國當年總進口量的約三成。

 

　　但要留意，無論是澳洲的煤炭出口量，還是中國的煤炭進口量，與往年相比都沒有明顯的變化。從下圖可見，澳洲煤炭月出口總量只見到季節性的波動，不見整體向下的趨勢：澳洲今年7月的煤炭出口量為3233萬噸，按年增長14%，較2019年同期也只不過減少11%。而根據中國海關總署的數據，中國8月煤炭進口2805萬噸，按年大增36%。

 

　　中國轉向印尼、俄羅斯、南非等地購買煤炭，但澳洲能以較低價錢穩定地向中國提供高質素煤炭，對中國市場而言具一定的不可替代性。據澳媒年初引述當地煤炭公司指，中國輾轉從其他國家如印度、巴基斯坦採購煤炭，最終買到的還是澳洲貨，所以中國的進口禁令對澳洲煤炭銷售影響甚微。據澳方數據顯示，澳洲對印度的煤炭出口於去年下半年起突然大增，今年7月出口量同比大增近47%，這些多出來的煤炭，很可能流入了中國市場。

 

 

　　中國仍然在進口大量煤炭以應付市場需求，但要留意成本價格在急增，例如俄羅斯煤炭比澳洲同等級產品的價格要高一倍，至於那些二手澳洲煤炭，自然會有「中間商」賺差價。失去了澳洲的低價煤炭，進口成本自然會推高國內煤炭的價格。

 

煤價貴是缺電的元兇？

 

　　中國快速退出煤炭產能，盡管今年前八個月煤炭產量整體增長4.4%，達到26億噸，但按月來看，中國自去年12月的破紀錄月產量一路下降，直至今年8月才出現逆轉，總體而言遠低於中國的潛在產量。國內煤炭供不應求，進口煤價節節上升，令鄭商所動力煤主力期貨價格年內漲了超過一倍，上月中突破千元（人民幣．下同）關口刷新歷史記錄，現在動力煤期貨價格已經去到每噸1400元之上，現貨價格更高達每噸1600元。

 

 

　　不過單單是煤炭價格上升，不足以令多地出現電力缺口，盡管煤價貴了一倍，但總供應未見太大變化，只要發電廠上調電價，將增加了的煤炭成本部分轉嫁給消費者，理論上可以達至市場均衡。而在中國，「煤價跟市場，電價跟計劃」的體制特點，令到今次缺電情況變得具「中國特色」。

 

　　中國過往採用煤電價格聯動機制，由國家發改委統一決定煤電標桿上網電價，直至2020年電價改為基準價機制，各地電價最多上浮10%、下浮原則上不超過15%，不過相對於煤價的升幅，電價上調上限遠不夠用。與此同時，電價成本十分接近於需求端，上調電價會對民生產生即時性影響，所以從社會穩定而言，如非必要地方政府也傾向不上調電價。

 

　　在這種情況之下，大部分煤炭成本只能由發電廠承受，在本港上市的五間內地電力公司，不利情況已經在中期業績上開始浮現，燃料成本增長36%至63%不等，其中華潤電力(00836)的火電部門淨利潤同比暴跌超過六成，華電國際(01071)經營利潤同比縮減逾43%。而到了第三季情況迅速惡化，不少火電廠對媒體表示，目前發的每一度電都在蝕錢，除非政府施加壓力，電廠並無動力供應更多電力。大政府下造成的市場失衡，可以說是中國增加電力供應的一大難關，若問題未能妥善解決，隨著碳中和政策逐漸深入，中國未來數年都可能要面對缺電的困擾。

 

 

撰文：經濟通通訊社記者楊英傑