2018年，憑藉減稅效應推動的強勁增長及聯儲逐季加息25基點「鷹」冠全球央行，美元一枝獨秀，以4.6%正回報大幅跑贏債券、股票、黃金、石油等其他主要資產。

 

　　踏入2019年，對外展示「耐性」的聯儲，釋出本輪加息接近尾聲的最強烈信號。一時間，「美元見頂」甚至「遭高估20%」的聲音不絕於耳。另一邊廂，金價升破1300美元穩企8個月高點，人民銀行黃金儲備亦時逾兩年來錄得兩連增。

 

 面對全球經濟放緩疊加10年QE「找數」時，華爾街傳奇大亨JP Morgan逾百年前的那句「Gold is money，everything else is credit」會否應驗?(iStock圖片)

 

　　面對全球經濟放緩疊加10年QE「找數」時，華爾街傳奇大亨JP Morgan逾百年前的那句「Gold is money，everything else is credit(貨幣唯有黃金，其餘皆為信用)」會否應驗?有本港業界人士更預期，金價今年不排除可挑戰1600美元。

 

三大因素成就寶貴避險資產

 

　　自去年10月10日突然上演「黑色星期三」暴挫，牛氣沖天的美股畫風大變，黃金即上演趁亂反撲。8月於1175美元徘徊的現貨金價，於第四季急漲逾百美元或7.4%。美聯儲1月議息的政策聲明令此前激進加息路線乍現180度轉彎，金價再接再厲錄第4個月連升；踏入2月，續企穩1300美元以上的8個月高點。

 

　　世界黃金協會(WGC)於「2019年展望報告」就預言，(1)市場不確定性增加及保護主義擴大帶來的避險吸引力；(2)美聯儲更具中性的立場，限制利率上升和美元走強影響；(3)主要黃金消費市場的結構性改革持續支持珠寶、儲蓄等需求，這三大因素將令黃金在投資組合中扮演愈來愈重要地位，並成為寶貴的避險資產。

 

　　同樣看好今年黃金表現的還包括高盛。其1月中旬就上調未來3個月、6個月和12個月的金價預期至1325美元、1375美元、1425美元，認為對未來增長的擔憂再現、地緣政治風險將支撐金價。

 

　　香港金銀業貿易場理事長張德熙在豬年首個交易日(8日)開市儀式時則預期，淡靜六年的黃金今年將重拾升軌，首兩季可挑戰每盎司1350美元水平，若升破每盎司1400美元心理大關口，不排除可挑戰每盎司1600美元。

 

黃金ETF增持倉錄6年高

 

　　看漲金價情緒推動投資者買入黃金ETF，以過去3個月計，全球兩大黃金ETF--SPDR黃金ETF、iShare黃金ETF雙雙錄得逾7%回報。伴隨金價上漲，黃金ETF大舉增加黃金持倉，1月累計增持70.6噸至近6年最高水平；其中，SPDR單月增加黃金持倉高達36.2噸。

 

　　看好黃金的投資界大佬不乏其人，除了對沖基金橋水(Bridgewater)的創辦人Ray Dalio、綠光資本(Greenlight Capital)創始人David Einhorn、新債王Gundlach等，地產大亨Sam Zell近日亦宣告生平第一次買入黃金。

 

　　世界黃金協會就強調，黃金表現標青背後有一個很好的理由--其在一個大型且具流動性的市場交易，卻數量稀缺(it trades in a large and liquid market，yet it is scarce)。

 

撰文:俞瑾