筆者祝各位蛇年大吉，萬事如意！上周初內地公司DeepSeek新推出的低成本AI模型引起市場關注行業盈利能力，三大指數個別發展，納指100指數回落至21000點關口附近。港股上周表現靠穩，假期前夕於20200點附近上落，短線需留意能否守穩此關口。恒指牛熊證資金流情況，截至上周一(27日)過去5個交易日，恒指牛證合共錄得約2003萬元資金淨流出，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約2117萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周一，恒指牛證街貨主要在收回價19000點至19299點之間，累計相當約1444張期指合約；熊證街貨主要在收回價20500點至20799點之間累計了相當約1272張期指合約。

　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的3個月場外期權的引伸波幅上升0.1個波幅點至23.9%；國企指數的3個月場外期權的引伸波幅下降0.4個波幅點至26.1%；至於3個月期股份場外期權方面，滙豐(00005)的引伸波幅上升0.6個波幅點至19.9%；港交所(00388)的引伸波幅下降0.3個波幅點至30.6%；騰訊(00700)的引伸波幅下降1.5個波幅點至26.7%；中石油(00857)的引伸波幅下降1.6個波幅點至26.6%；中海油(00883)的引伸波幅下降0.4個波幅點至26.7%；建行(00939)的引伸波幅上升0.1個波幅點至24.2%；友邦(01299)的引伸波幅下降0.8個波幅點至28.1%；工行(01398)的引伸波幅上升1.6個波幅點至26.3%；平安(02318)的引伸波幅下降0.8個波幅點至34.7%；南中(02822)的引伸波幅下降0.7個波幅點至25.7%。

　　輪證看好資金流方面，截至上周一前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約1206萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使價約510元至560元附近的條款，實際槓桿約4.9倍至8.9倍。牛證方面，資金留意收回價356元至378元之間的條款，收回距離約5.5%至11.4%，槓桿約7.7倍至14.4倍。另外，平安(02318)相關認購證及牛證期內錄得約851萬元資金淨流入部署，資金留意行使價49元至54元附近的條款，實際槓桿約6.3倍至6.8倍。牛證方面，資金留意收回價38元至40元之間的條款，收回距離約6.5%至12.8%，槓桿約7.9倍至12倍。

　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約654萬元資金淨流入部署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約319元至349元附近的條款，實際槓桿約8.1倍至8.7倍。熊證方面，資金主要留意收回價412元至495元附近的條款，收回距離約3.3%至23.1%，槓桿約5.5倍至36.3倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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