恒指今早（19日）再度失守26000點關，曾低見25500點水平後反彈。重磅科技股阿里巴巴(09988)將於今日公布業績，同時市場亦觀望小米(01810)今晚的新車發布會。
　
　　騰訊(00700)績後股價顯著受壓，市場關注公司未來或會調整股份回購及AI投資規模。集團於周三（18日）公布的業績整體符合市場預期。管理層預期，今年AI相關開支將大幅增加。彭博綜合分析員認為，這或會令公司利潤率在短期內承受壓力。彭博智庫亦指出，騰訊短期內在AI業務的盈利能力仍有限，而管理層則強調會以長遠回報為目標。為了支持AI投資，管理層表示未來可能會適度減少股份回購，但會維持現有分紅政策。
　
　　市場普遍關注騰訊未來能否有效將AI技術應用到廣告、遊戲和雲業務，並帶動收入增長。彭博綜合分析員認為，騰訊加大投入OpenClaw技術，時機或有利於鞏固領先地位；惟騰訊在AI商業化方面透明度相對較其他競爭對手低。投資者可持續觀察溝通功能在AI生態的發展，以及集團旗下微信未來如何應用相關技術。
　
　　觀察恒生科技指數十大成分股即市表現，騰訊今早一度跑輸其他成分股，跌幅近6%。如投資者欲趁低吸納好倉可參考騰訊購(26200)，行使價670.49元，實際槓桿約10.2倍，2026年8月5日到期。如認為正股或會進一步下跌可注意騰訊沽(27020)，行使價428.68元，實際槓桿約7.5倍，2026年8月27日到期。

　　較進取的投資者或可參考牛熊證產品，看好可參考騰訊牛(60309)，收回價492元，實際槓桿約16.9倍。看淡可參考騰訊熊(57960)，收回價569元，實際槓桿約9倍。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
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