摩通發表研究報告指出，由於近2至3個月中國房地產市場疲弱，根據CRIC數據，百強房企銷售按年大跌42%，為2024年4月以來最差，加上房地產刺激政策有限，故分別下調貝殼(02423)2025、26年純利預測10%、21%。

　　該行預期，公司第三季業績大致符合市場預期，只是第四季及2026年業績或面臨下行風險，預測同期收入分別較市場預期低出26%、13%。由於公司股價與中國房地產數據及政策高度相關，短期股價或面臨壓力。

　　不過，該行維持其「增持」評級，主要考慮到公司自2025年上半年市場低迷期間進行成本優化，包括傳統交易服務的人員優化，以及在新業務如家居裝修及租賃方面平衡收入增長與盈利。此外，公司今年以來積極回購股份，回購金額達59億元人民幣，高於2024年全年水平，預計2025年股東回報率共7%。

　　該行將貝殼港股目標價由57港元下調至47港元，減幅17.5%。

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《經濟通通訊社7日專訊》

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