2012-07-09
為甚麼要擔心中國經濟?!
歐洲諸國已達成基本共識,歐債危機第二波緩解。假如能夠達成進一步的重要共識,則更可能令歐債危機壞事變好事,這是後話。姑無論如何,做淡因素已逐漸消失,歐債對股市持續將近一年的困擾會先告一段落。
更重要的,中國第二次減息,降低了企業的融資成本,再配合存款保證金陸續減,中國的資金將進一步釋放,對股市利好。
坊間有評論中國經濟出問題才會第二次減息,筆者不同意這種講法。假如要擔心中國經濟,不應該是現在開始放鬆銀根時才來擔心,而是一兩年前應該擔心的事情。那時候,企業過度擴張,工資成本及各類成本急速上升,而歐美經濟衰弱,出口放緩,產品毛利率下降,而政府開始收緊銀根,抑制房地產價格及通漲,企業腹背受敵,預計苦日子開始了,那才是要擔心的時候。
現在可能已到谷底,政府政策開始轉向,企業競爭分出初步勝負,企業再投資會針對現在和未來的需求,而不是過剩的需求,這些對中國經濟是好事,為甚麼要擔心?
至於股市,筆者認為會反覆上升。上升是趨勢,但由於過去一年股市表現實在太差,市場信心需要時間和上升的事實來支持,所以升勢會有反覆。
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