2024-06-12Photo: 圖片由作者提供
中移動可「付託終身」!
上日提到,我於2021年初在本欄推介的五隻退休收息股,如果以平均注碼買入,到目前為止,連同收息在內,已有近一成二的回報,雖然不算突出,但從退休收息的角度,卻是可以安心的。
該五隻收息股分別是中華電力(00002)、長江基建(01038)、領展(00823)、中移動(00941)和香港電訊(06823)。
從股價的角度,中移動的表現最突出。我形容,中移動可算是「中特估」的代表股份!何謂「中特估」?事緣2022年底,中國證監會前主席易會滿提出「中特估」的概念,簡而言之就是「國企股的估值偏低,需要被重估」。
由於中移動受到美國制裁,被迫從紐約交易所退市,中移動只能選擇回歸內地A股市場。為了吸引內地投資者,中移動開始大幅增加派息,派息比率由2020年的五成半提高至去年的七成一,加上經營改善,盈利有較明顯增長,令到股價從低位回升,甚至成為近年最強勢的中資股之一。
我相信,只要經營不出現問題(事實上,作為一隻收現金的公用公司來說,出問題的機會也很低吧),中移動應該可以維持這個派息比率。如是的話,她甚至是一隻可以「付託終身」的收息股。
中移動大幅增加派息,使其成為近年最強勢中資股之一。(AP)
其餘股票方面,香港電訊和長建的股價相對平穩,派息同樣保持輕微增長,其中長建的目標就是想做到每年派息都增長,以惠及退休一族。暫時來說,經過過去幾年比較困難的日子,她仍然能做到。我認為,即使大家在相對高位買入,持有這兩隻股票收息都是安心的。
至於中電,受到澳洲電力業務的衍生工具公平值虧損影響,股價一度受挫,但這次只是獨立事件,而且,即使遇到困難,中電過去4年仍不減派息,維持在2020年時的水平,即全年派息3.1元。我估計,中電今年有機會稍為增加派息(很大可能在第四季增加派息),令到股息率維持在5厘之上,這已經算不俗了。
最後,是可能大家最關心的領展。過去一年,她的表現仍然令人失望。我在上年度檢討時,寫了一篇題為《將領展列入特別關注名單》的文章,主要因為領展近年積極向外收購,令公司負債高企,去年又罕有地供股集資,令投資者頗失望。
還有的是,去年公布的2023年度末期息(領展年結日是3月31日)大減一成八,是上市以來首次(全年派息也減少一成左右),也令到上市以來股息連年增長的公司又少一家。
不過,某程度上,領展減少派息也是意料中事,因為發行的基金單位增加了兩成,短期減少派息是無可避免的。事實上,到了2024年的末期息(今年初宣布),每股派1.3257元,比去年回升一成一左右,這反映領展仍然有充裕的派息能力。
對於領展,我會繼續將她列入關注名單之內,部分原因去年已提過,就是要看管理層如何整合過去幾年的各項收購,另外就是去年較突出的北上消費熱潮,到底如何影響領展租金收入。
本來,領展過去只集中本地基層需要的房地產組合,對經濟的敏感度較低,但經過過去幾年的收購和出售,領展現在已是一家擁有不少海外中高檔物業的房地產集團,投資風險確實比過去為高,但卻有機會長期維持相對高的增長。
這無疑是一把雙刃劍,但我自己是同意這個策略的,只不過,作為一位退休收息者,只想見到管理層用一個穩健的策略去維持增長,而不需要冒太大風險!
作者電郵:lkslo@yahoo.com
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