《牛熊志选》美股过去一周靠稳向上，道指沿20天线约53500点反覆整固，纳指100于29200点关口获承接。港股方面，恒指未能企稳26000点关口，回落至10天线约25500点附近反覆。市场续观望港股业绩表现，指数暂守100天线支持，惟上方26000点阻力仍然明显，短线料于25200至26000点区间反覆上落。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（27日）过去5个交易日，恒指牛证合共录得约482.0万元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约3692万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价25000点至25299点之间，累计相当约1726张期指合约；熊证街货主要在收回价26100点至26399点之间累计了相当约1584张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅维持于17.8%的水平；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅下降0.2个波幅点至19.4%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅下降0.2个波幅点至22.9%；港交所(00388)的引伸波幅下降0.4个波幅点至20%；腾讯(00700)的引伸波幅上升0.4个波幅点至30.6%；中石油(00857)的引伸波幅下降0.9个波幅点至30.5%；中海油(00883)的引伸波幅下降1.2个波幅点至29.0%；建行(00939)的引伸波幅上升0.2个波幅点至21.8%；友邦(01299)的引伸波幅下降0.6个波幅点至27.6%；工行(01398)的引伸波幅上升0.8个波幅点至22.5%；平安(02318)的引伸波幅上升0.9个波幅点至25.1%；南中(02822)的引伸波幅下降0.1个波幅点至20.0%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴(09988)的相关认购证及牛证合共录得约4047万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的阿里巴巴认购证为行使价约126元至146元附近的条款，实际杠杆约5.8倍至7.0倍。牛证方面，资金留意收回价100元至108元之间的条款，收回距离约5.1%至12.1%，杠杆约6.9倍至13.2倍。另外，美团(03690)相关认购证及牛证期内录得约3773万元资金净流入部署，资金留意行使价94元至99元附近的条款，实际杠杆约5.8倍至6.6倍。牛证方面，资金留意收回价66元至72元之间的条款，收回距离约7.2%至14.9%，杠杆约5.1倍至9.0倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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