2023-06-21
日經驗在前,人幣不大貶
好幾年前當此欄尚未面世時,已指大陸根本是日本翻版,各方面如人口、經濟,甚至連匯價都似。事實上大陸最高層都心知肚明,事到如今亦已放棄刻意掩飾數據。
(CNS)
既然心照,統治層曾幾何時確有嘗試極力避免重蹈日本覆轍,其一是避免翻版《廣場協議》,絕不容貨幣大幅升值。可惜天意弄人,原來海嘯前後的所謂匯改升值,實際上已對應當年的圓匯狂飆,儘管幅度有別,但這廿年歷史段還是對應,見附圖。
日本由1990衰到2008年,當年雖然見底,但日股回升還待2013年,頭尾23年。圓匯亦由當時轉弱。大陸泡沫比當年日本勁,去槓桿亦比當年日本慢,23年恐難矣。
基於這歷史經驗,不必睇淡人幣,因為一天泡沫未清,統治層猶恐資金大逃亡,人幣還是要強、要托,難以大貶的。
羅家聰(mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com)
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