Transitory?

　　昨晚美國市場與今日亞洲市場投資者關注的，是美儲局會否堅持今時的美通脹仍是Transitory(暫時性、穿腸過)?

　

　　筆者估，美儲局仍會如是講，因為如一講今時通脹不再是Transitory，美儲局就要提出個加息壓通脹日程。今次美儲局或會拿來做不動「息」的擋箭牌是:美國5月零售表現太差，反映經濟疲弱，仍要寬鬆貨幣政策支持。

　

(iStock)

　

　　的確，市場原預期5月零售環比只下跌0.8%，但揭盅是跌1.3%，遠高於預期。更甚者，市場原認為5月零售數據跌，是因為缺芯片汽車供應不上，致零售跌，但一個扣除汽車的零售數據，原預期會升0.4%，揭盅是跌0.7%。零售額跌，原因多樣，其中一個可以是價貴了，美國窮人縮皮了，但美儲局應不會接受這個說法。

 

 

　　美儲局對一個零售數據會不多說，就是美國商家的庫存與銷售額已達N年來的新低，此即商家唔夠貨賣。結果?商家加價意圖加強，物價會再升，還是Transitory?

 

 

芯片缺短期難解決

　

　　美商家庫存低，一個原因是芯片缺，芯片是可以涉及169個行業，不單止汽車，而這個缺芯情況，並不可以數周數月可以解決，市場估計要等二至三年才有望解決，一個要兩、三年才能解決的問題，還是Transitory嗎?

 

　　也是，Transitory，可以是個定義問題，美儲局如將Transitory定義為四、五年的周期，則今時的美國通脹現象，也確是Transitory，但這個定義是合人之常理嗎?

 

　　假如美儲局真失言，鷹了些，美股跌，但如美股一跌多於10%時，估美儲局便會出來護市。如此看來，估美儲局鷹不鷹，有何意義?怕仍落得句，庸人自擾。唉!美儲局就是市場，美儲局揸莊，佢點會畀美股死?

 

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華潤電力9.7元買入

 

　　昨天筆者在《午市閒談》推介了華潤電力(00836)。華潤電力主要在內地從事火力發電，包括燃煤電廠和燃氣電廠，以及可再生能源業務。

　

　　華潤電力昨收報9.79元，下調1.25%；預期市盈率4.47倍，預期周息率9.15%。

 

 

用電量增利好銷售

 

　　華潤電力今年5月份附屬電廠售電量逾1441萬兆瓦時，按年增加約14%；今年首5個月，附屬電廠累計售電量逾7086萬兆瓦時，按年增逾24%，其中附屬風電場累計售電量按年增逾50%。

 

 

　　國家能源局最新數據顯示，今年1至5月，內地經濟持續穩定恢復，全社會用電量持續高速增長。內地整體耗電量升，將利好華潤電力延續升勢。各券商最新目標價由11至16元不等，平均為13.5元。

　

　　周線圖上，華潤電力似乎重試保歷加通道中軸，呈升勢；日線圖上，更見它破通道上軸上升。

　

趨勢望好 目標10.5元

　

　　華潤電力推介時報9.93元，有興趣者可於回至9.7元吸納。短期阻力在之前高位10.1元，目標也暫看10.1元，上望10.5元；短期支持9.7元，跌穿9.6元止蝕。

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(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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