「科米門」令白宮焦頭爛額，不過市場僅僅反應了一天。特朗普以誇張手法解僱了FBI局長科米，帶出他干預對特團隊通俄調查的證據，政壇、輿論大嘩，彈劾呼聲鵲起，美股於周三暴跌，並觸發全球範圍內股市調整，美元大幅走貶，恐慌指數VIX當天跳升46%。然而，市場很快恢復了平靜，將注意力聚焦於超預期的盈利和全球經濟的改善，風險市場上演了一出股市升、債市升、石油價格升、大宗商品升、黃金升的歌舞昇平景象。一周下來，美股微跌，距離其歷史高點僅差不到百分之一。歐洲股市從法國大選後獲利回吐，跌1%。日本經濟增長理想，日經指數續漲。受到總統賄賂傳聞衝擊，巴西股市暴跌不過臨近周末已止跌回升。美國十年期國債利率在周三直瀉12點，隨後有所回穩。美元指數全線敗退，歐元衝上112關口，一周內升值2.6%；日圓對美元升值1.8%。沙特阿拉伯與俄羅斯同意延長減產協議，OPEC會議前油價上探，布蘭特石油期貨一周內斬獲5.6%，西德克薩斯石油亦攀上50美元。受到避險需求刺激，黃金每盎司入帳27美元。

　　特朗普干預FBI調查曝光，壓力之下司法部啟動特別調查，令人回想起水門事件。1973年水門竊聽案浮出水面後，美股曾經暴跌過4成，市場至1974年先觸底回升，所以科米門的確有可能成為市場的一個重大不確定因素。不過筆者認為，除非有更具爆炸性的證據出現，特朗普被彈劾下台的機會不大。共和黨把持著參眾兩院，在參議院的席位優勢尤其明顯，而參院需要三分之二的絕對票數才能成功逼使特朗普下台。筆者暫時看不到特朗普因為道德底線而主動辭職的可能，也暫時看不到共和黨議員大規模倒戈的可能—-除非此事鬧到民情沸騰，議員們可能因保特朗普而輸掉自己的議席。但是特朗普大選獲勝時所挾的民意優勢已經動搖，他與建制之間的合作會更加困難，看來特朗普內閣發足未久便成為跛腳鴨，他競選時承諾的基建投資、稅制改革在國會通過的機會大幅降低，起碼需要縮水。不排除特朗普為轉移視線而在世界其他地方動武的可能性，不過他對中國的身段可能需要進一步放低。

　　OPEC本周在維也納開會，市場預期能源／石油部長們將去年達成的凍產協定延長至明年3月。去年11月開會時，OPEC預測美國油氣產量在2017年每天下降15萬桶；六個月後的今天，石油組織自己預測美國油氣日產量上升82萬桶。頁岩氣行業生產成本的快速下降，導致美國產能意外地每天多出100萬桶。OPEC和俄羅斯在原油產量上，在過去幾個月大體遵守了限產協定，但是在消減庫存上卻進展不大，庫存仍接近歷史高位。產油國需要比凍產協定更大的減產舉動才能推高油價，不過達成減產協定的可能不大。除了產油國各懷鬼胎外，擔心油價上升導致頁岩氣捲土重來的情緒十分濃重。

　　本周市場焦點：科米門的後續發展和OPEC。聯儲公布5月會議記錄。

　　本周記每周六刊出，闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。

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