《經濟通通訊社22日專訊》花旗研究報告指出，預期香港零售在2026年上半年強勁後於下半年領先，預測2026年零售物業租金持平。另外，上半年新樓成交量按年升34%至22年高位，發展商銷售額升95%。在可售單位處於四年低位下，該行將2026年樓價升幅預測由升8%上調至升12%。

　　在零售展望優於預期下，住宅及中環寫字樓的強勢符合市場預期，該行2026年下半年偏好順序為零售優先，其次為中環寫字樓、住宅，然後其他寫字樓。股份首選太古地產(01972)、領展(00823)、新鴻基地產(00016)。

*商場零售租金調整2027年見底*

　　該行估計2026年香港零售銷售將超過4000億元以上，受惠於旅客入境、非可選消費穩定、奢侈品需求旺盛、本地經濟擴張及人民幣/港元走強。由於零售銷售領先現貨租金約8個月，並進一步領先租金調整12跌18個月，該行預期商場零售現貨租金可在2026年下半年開始復甦，繼零售銷售連續13個月增長後。同時考慮到高續約租金周期於2026年結束，該行預期商場零售租金調整將於2027年起見底。主要業主的商場營運於97%以上佔用率，太古地產、香港置地、希慎(00014)等已見正面租金調整。為把握零售復甦，該行偏好太古地產、領展，以及對九龍倉置業(01997)採取機會性策略。

*偏好新鴻基地產*

　　報告指出，2026年上半年新樓成交量創22年高位，二手創5年高位。7月上半月一手單位成交按月跌60%，二手登記按月跌33%。該行認為這是由於周期因素：(1)新盤推出放緩；(2)股市調整；(3)買家觀望中國境外投資管制執行清晰度，可能需1跌2個月穩定；(4)議價空間收窄；(5)季節性。

　　就樓價而言，儘管近期整固，該行認為結構上受有限供應支持。2026/27年落成量：每年1.5跌1.6萬單位，2022跌26財年平均每年土地供應1.54萬單位，可售單位四年低位，總存量兩年低位，以及需求完整。該行在住宅聚焦股份中偏好新鴻基地產，因其銷售管道充足及隨盈利擴張而每股股息增長的前景。

 
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