美股動向 | 雅詩蘭黛遭唱淡，分析列三大沽售理由

　　《經濟通通訊社16日專訊》雅詩蘭黛(US.EL)股價近半年表現膠著，累跌1.7%至87美元水平。投資研究機構StockStory發表報告，列舉三大看淡理由。

　　報告強調有機收入增長最能反映企業真實營運表現。雅詩蘭黛過去八個季度需求持續下滑，有機銷售額平均按年倒退1.5%，顯示核心業務動能減弱。

　　該公司近兩年季度營運利潤率僅勉強達收支平衡，此表現對必需消費品企業而言屬異常疲弱。分析指其高毛利率未能轉化為實際盈利，反映成本控制存在結構性問題。

　　更令人憂慮的是，雅詩蘭黛過去三年每股盈利(EPS)年均暴跌28%，跌幅遠超收入降幅。報告直指其固定成本結構難以適應需求收縮，盈利能力持續惡化。