美股動向｜RBC下調O-I Glass評級，需求疲軟及能源成本拖累復甦進程

　　《經濟通通訊社14日專訊》加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)下調O-I Glass(US.OI)評級至「行業同步」，並將目標價從10美元削減至8美元，主因玻璃容器需求持續疲軟、歐洲能源成本高企及去槓桿進度緩慢等因素影響公司前景。

　　RBC分析師Arun Viswanathan指出，玻璃行業產能過剩與能源成本壓力持續擠壓公司利潤空間。報告預期2026財年公司將承受2.25億至2.5億美元能源成本壓力，其中1.5億美元來自歐洲能源合約重置。

　　關鍵業務板塊酒精飲品(佔總量40至50%)面臨結構性衰退，據Circana數據顯示，截至上周五(7日)止四周，玻璃酒精飲品銷量按年跌4.8%。葡萄酒業務被指處於「結構性衰退」，而烈酒需求受去庫存影響持續疲弱，預期相關需求至2027年前難見復甦。

　　RBC特別關注競爭對手Verallia在意大利新增日產300噸玻璃熔爐的影響，該產能相當於意大利年產量2.5%。雖然O-I Glass計劃關閉部分歐洲熔爐，但分析認為區域定價壓力將持續數季。

　　公司預測2026年自由現金流為負5000萬至1.5億美元，RBC估計2027年自由現金流僅約1000萬美元，大幅削弱減債能力。報告將2027年EBITDA預測下調約3億美元至11.5億美元，較公司原指引低逾30%。

　　儘管如此，RBC認可公司「Fit to Win」成本削減計劃成效，該計劃目標三年累計節省6.5億美元。報告維持第三季EBITDA預測2.55億美元不變，但將2027年收入增長預期調降至2%約62.5億美元。