滙豐私銀何偉華：維持對美國股票的偏高配置，預期今年下半年盈利增長仍將維持強勁

　　《經濟通通訊社14日專訊》滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，受到強韌增長、強勁盈利動能，以及美國在人工智能、半導體、雲端基礎建設與軟件領域持續領先的支持，該行維持對美國股票的偏高配置。2026年美股升勢已擴散至更廣泛的市場，但7月出現了跨板塊以及科技板塊內的明顯輪動。目前估值更趨均衡，預期今年下半年盈利增長仍將維持強勁，並可望由大型科技股延伸至更廣泛的科技企業。

　　他提及，美股年初至今表現優於其他已發展市場，但新興市場仍領先，主要受惠於南韓與台灣的強勁升幅，7月市場領導板塊明顯轉換。標普500指數幾乎維持平穩，但11個板塊當中有7個上升。能源板塊上升12.5%、金融上升6.0%，而科技下跌3.5%。

　　他指出，科技板塊7月出現明顯內部輪動。系統軟件上升17.9%，半導體下跌8.5%，半導體設備下跌32.5%。科技股相對標普500指數的預測市盈率溢價已收窄，由2026年初的10.7倍縮窄至撰寫本文時約4.8倍。不過，部分產業估值仍偏高，尤其是半導體設備。

　　他提及，盈利展望仍然樂觀。FactSet預估標普500指數的盈利增長：第三季為27.4%、第四季為25.2%、2026全年為30.0%、2027年為13.6%；其中科技板塊仍維持顯著的盈利增長優勢。(bn)