【傾力救市】安本料當局會採取有力財政後續措施，以刺激經濟復甦

　　《環富通基金頻道3日專訊》中國近日推出政策組合拳，繼降準、減息、降首付比例後，再由一線城市領頭大力放寬樓房限購。安本中國股票主管姚鴻耀指，中國當局最近的措施，與自2021年以來看到的措施相比，政策支持發生了階段性變化，這一輪市場走勢可能與之前不同。

*一系列刺激措施凸顯迫切性，預算修訂10月底或現契機*

　　姚鴻耀指，突如其來的一系列經濟刺激措施，凸顯了中國當局應對經濟放緩的更多的迫切性。這次的訊息標誌著政策意圖的進一步改變。許多關鍵經濟指標響起警號；GDP增長目標為5%，青年失業率高(18.8%)，地方政府資產負債表財政壓力日益加大，通縮壓力持續存在，預期當局會採取有意義的財政後續措施來刺激經濟復甦。因為若果措施未能重振經濟，對政策的信心可能會受損，因此這也加強了解決脆弱領域的迫切性。
　　在房地產持續低迷和增長勢頭疲弱帶來的持續下行壓力下，開始看到更多支持措施的出台。雖然幾輪邊際貨幣寬鬆的影響已經開始減弱，但最近9月舉行的政治局會議表明，更有力、更具意義的財政措施即將出台。在上海，當地政府發放了5億元人民幣的消費券，試圖刺激消費。這可能是潛在全國政策的指標，標誌著財政政策思維的轉變。對於預算的修訂，由於需要全國人民代表大會審議，參考去年的經驗，10月底可能是一個契機，特別是如果第三季GDP增長再次差過市場預期的話。地方政府公債發行和財政刺激仍有空間。

*明確提到房市止跌回穩信息強烈，料推更多有意義措施*

　　因應房地產市場低迷，這次有關房地產的訊息有所不同。當局明確提到房地產市場「止跌回穩」，傳遞的信息更加強烈。為此，增加了針對經濟和地方官員新的績效指標。預計除了抵押貸款利率下調、減少首付和保交付措施之外，還會有更多有意義的措施繼續推出。預計這些支持措施將得到有意義的財政政策支持和擴展。(wa)