拆解A50指數

　　本周一，在中國證監會處罰12家違反融資融券（股票孖展）業務守則的證券商後，觸發一場小股災。不過，明顯地，這不是基本因素的轉變，加上周一晚上，中國證監會發聲明強調，此舉並非打壓股市，只不過想理順市場，保護投資者權益，促進融資業務規範發展。因此，昨日內地A股已經止跌回升。

　　但近年人氣急升的兩隻內地A股ETF（交易所買賣基金，或簡稱指數基金），包括安碩A50（02823，下稱2823）和南方A50（02822，下稱2822），在市場一片風聲鶴唳下急跌，前者單日急跌一成一，而後者也急跌近一成，是幾年來最大單日跌幅。

　　當然，昨日A股回穩，這兩隻最人氣的A股ETF同樣跟隨反彈。當周一內地A股大跌，令到這兩隻A股ETF也大跌的時候，已經有姊妹打來問我，這是否一次很好的入市機會。

　　某程度上是的，但姊妹們入市前，必須有心理準備，內地A股是散戶主導，星期一的場面，其實不是罕有的。如果姊妹們心血少的話，我認為是不宜入市的，但如果妳能夠承受周一那種急跌的風險，我認為，買入這兩隻人氣的A股ETF，是分享內地A股復甦的最好平台。

　　不過，正如香港證監會的宣傳口號：「要投資，先求知」。其實，大家口中叫的A50，到底是甚麼指數呢？為甚麼有這麼高的江湖地位呢？

　　首先，我們掛在口邊的A50指數，是由新華富時編制，涵蓋深圳和上海市值最大的50隻股票。不過，我們現在常聽到傳媒報導的內地股市指數並不是A50，而是另外兩個指數。上海股市以上海證券綜合指數為代表，簡稱滬綜指（涵蓋上海的A和B股）；而深圳股市則以深圳成分股綜合指數為代表，簡稱深成指，同樣涵蓋深圳的A和B股，兩者分別由當地交易所編製。

　　不過，雖然傳媒集中報導這兩個指數的每日變化，但對於大部分香港投資者來說，可能由新華財經和富時集團合資於2000年在港成立，名為新華富時的指數編製公司編製的A50指數。

　　該指數於2004年1月推出，並以2003年7月21日為基期，主要是為滿足合資格境外投資者（QFII）的需求而設計和推出的，因為市場上當時還未有反映滬深兩地股市表現的指數，後來才有滬深300指數的推出。

　　A50指數反映滬深兩地股市大約四成二市值的公司（深滬兩地共有約1660隻A股），已經有足夠代表性，當中大約40隻是在上海的A股，其餘10隻就是深圳的A股。

　　有資格入選A50指數的滬深A股公司，除了市值夠大之外，還要在業績、流動性、波動性和行業分佈方面處於市場領先水平。以下我列出最新首十大的成分股名稱讓姊妹們有個認識。

　　現時A50指數中，比重最大的成分股包括：中國平安、中信證券、民生銀行、招商銀行、浦發銀行、興業銀行、海通證券、萬科企業、交通銀行，以及農業銀行。由於可見，在A50指數當中，佔比最大的就是金融股，當中包括銀行股和券商股，其餘只有一隻地產股，那就是萬科了！

　　有關內地的A股情況，下次再續。

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au