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30/05/2022

YEN大跌 要換爆?

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  • 止凡

    止凡

    草根出身,普通打工仔,並非金融財經界人士,閒時在個人網誌分享有關價值投資及財務自由相關知識,不談投資貼士,不追逐市場,網誌瀏覽量數以百萬計。曾舉辦投資工作坊,接受多個媒體邀請作訪問、講座等,現為財經雜誌專欄作家,曾出版多本財經著作。

    財識兼收

    本欄逢周一更新

 

  早前日圓大跌,不少香港人兌換日圓,以準備他日到日本旅行之用。身邊有些不懂投資的朋友,亦從不買賣股票債券,但仍懂得開IB戶口(Interative Broker)去兌換日圓,因她知道IB兌換外匯的差價化算。就此現象,其實扯到價值投資處,亦有不少值得討論的地方。 

 

日圓有多便宜?

 

  先看看日圓有多便宜,過去多年,日圓兌港元的匯價衡常地處於約72港元兌1000日圓,日圓曾於2011年尾升至高位,約100港元兌1000日圓。但近月日圓處於低位,只需60港元兌1000日圓,比起長期平均72港元來說,這一下跌掉15%,對於外匯來說,的確是非常大的跌幅。

 

(iStock)

 

  加上,這只計及港元兌日圓,其實港元相對美元來說亦算弱勢,長期處於7.85這個弱方兌換保證,這代表若拿美元兌換日本,將更有著數。

 

還會跌嗎?

 

  日圓大跌主因美國加息,配合美元走強,這算是一個宏觀因素,全球資金也被抽到美元處,差不多所有貨幣與商品相對美元也下跌,連香港政府守著港元這個聯系匯率也頗吃力。

 

  近日回升了一點,續後日圓會見底回升還是繼續跌下去呢?兩方面都有機會。美國加息動作還未完結,強美元可以再強,但又可能反手變弱。本來估市從來都不容易,現處於全球經濟亂局中,估市的難度更高。而國家貨幣之間的匯率,除經濟外,還有政治民生考慮,更複雜。

 

  相信香港人普遍不太理會後市,因為他們總有一天會用得著兌換回來的日圓,就是用作日本旅行購物,若後市日圓再跌,可以再兌換多一點。

 

價投心態

 

  其實這種心態跟價值投資有點相似。日圓對他們來說,它的價值是到日本購物,代表著一堆日本戰利品。當日圓跌下來,代表這些戰利品變得抵買。而普遍香港人都了解日圓水平,清楚今天匯價低迷,亦不用太著意去預測後市匯價走勢。

 

  這種心態,大家可以代入一下,他們兌換日圓時,可想像其心境是多麼的安樂。但談到儲股票行為,好似變了樣。兌換日圓時不是炒賣,不是買賣,但股票總被看待成買賣,拿來炒賣,總要預測其價格走勢。

 

  以前曾經提到「用股息出雙糧」的儲股票概念,這與兌換日圓的心態差不多。前提是對股票的認識,當大家對自己投資的股票的認識程度,達至對日圓的認識程度,大概會了解其操作是如何合理。

 

  當然,日圓匯價與股票始終是兩回事,股票相對複雜得多,背後是一盤生意,可以一瞬間變質,又會有老千股玩弄財技,投資者要懂分析與估值,所需要的財務知識不少。不過,若能掌握,其實兩者從投資心態上可以很類似。

 

  相關影片:https://youtu.be/YZwWh3cbybY
 

 

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