一周部署 | 三矚目半新股解禁，美儲披露沃什執掌後首份會議紀要

　　《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件：

 

Meta、SpaceX相繼轉型算力房東

 

　　踏入7月資金風格「畫風突變」，一路瘋炒的AI硬件板塊面臨顯著回調，費城半導體指數兩日累計下跌11%，美光、科磊及台積電均告下挫。市場找戰犯，認為Meta計劃出租過剩算力是觸發半導體板塊回調的導火索，有人擔心企業端開始活化閒置存量，將削弱對上游硬件的採購需求，摩通策略師並警告，美國半導體股票相對於AI超大規模雲服務商的極端跑贏表現，正在造成不可持續的差距。因此在硬件板塊炒到癲後，下一波資本熱潮可能輪到算力供應商。

 

　　Meta旗下AI業務發展本就不理想，朱克伯格與其盲目投入資金「大煉鋼」，倒不如盡快找到商業變現通道。而且，朱克伯格「激流勇退」亦不是其首創，同樣是AI玩家的馬斯克早就布局做「算力房東」，他將原本為xAI打造、擁有22萬顆英偉達GPU的超算中心，直接整棟打包租賃給Anthropic，Anthropic每月需支付高達12.5億美元的算力租金。在馬斯克的願景中，掌握能源與運算基礎設施等同於掌握了未來的經濟命脈，因此馬斯克把火箭、衛星與AI基礎設施納入同一體系，並希望利用SpaceX的發射技術，把巨型AI算力伺服器直接送入太空軌道，直接利用太陽能發電和天然的真空輻射冷卻，成為「算力巨閥」。

 

進口通脹或反觸發內地通縮風險

 

　　中國將公布6月CPI數據，同比增速預計將維持在1.1%至1.2%左右。儘管地緣政治引發的國際原油及原材料價格高企，正透過交通與燃料成本向消費端傳導，然而這種由上游成本推動的通脹，可能反過來壓縮企業利潤並抑制消費信心，至於本地耐用品消費依然低迷，汽車零售商普遍減價促銷，加之端午節後豬肉與蔬菜進入季節性消費淡季，食品價格低位震盪，繼續壓制通脹升幅。

 

沃什結束「保姆式」貨幣溝通時代

 

　　美聯儲即將披露沃什執掌後的首份會議紀要，而這份紀要之所以至關重要，是因為這標誌著長達十幾年的「保姆式」貨幣溝通時代終結，聯儲不再通過頻繁的發言調節市場預期，而是將利率市場定價權重新交還給投資者，這份會議紀要提供了外界觀察沃什如何駕馭聯儲決策、應對地緣政治能源衝擊以及與政府財政政策協調的關鍵線索。此外，沃什上任後宣布成立五大貨幣政策專項工作組，會議紀錄將揭示其他FOMC委員對五大工作組的真實態度，以及更多關於工作組運作架構、外部專家的挑選進度，以及如何系統性重構溝通機制與通脹模型的具體討論。

 

MiniMax基石解禁料風險最高

 

　　港股迎來半新股解禁潮，繼壁仞科技(06082)解禁後，下一批重點半新股即將解禁，其中包括兩隻科指新貴智譜(02513)及稀宇MiniMax(00100)：智譜將於周三（8日）解禁2568萬股基石投資者股份，佔已發行股數5.84%，市值約496億元；MiniMax周四（9日）解禁1650萬股基投股份，佔已發行股數5.32%，市值約60.5億元。至於天數智芯(09903)一樣於周三解禁，1094萬股基投股份佔已發行股數4.28%，市值約73.7億元。基石投資者鎖定期一過，難免會有資金套現，股份流通性增加，此時就是這批AI概念股面對的第二次市場考驗，市場預期MiniMax會被睇低一線，因其AI影片生成技術並非行內頂尖，且市場競爭激烈，加上公司高度依賴第三方算力服務，運營成本難以控制。

 

*上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項，並僅供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。

 

 

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