大摩下修恒指目標至26550，專家稱港股業績期未算太差不必過分悲觀
摩根士丹利發布最新報告，全面下調中國股市多項核心指數至2027年6月底的基準目標價，其中恒生指數目標由28400點下調至26550點。大摩指出，下調的主因在於近期宏觀經濟數據惡化、市場流動性及資金流前景收緊，加上投資者對政府加強資金流與財富管理監管感到憂慮。
iFAST Global Markets投資總監溫鋼城在經濟通節目《開市Good Morning》表示，投資者無須對摩笛過度悲觀，因這並不代表企業表現未如人意，事實上不少港股企業季度業績均優於預期。從宏觀角度看，資本開支是推動增長的核心引擎。正如美國科技巨頭以龐大資本開支帶動產業鏈，阿里、騰訊及智譜、MiniMax等內地企業亦正引爆強勁算力需求，帶動內地發電廠與數據中心等基建投資。雖然港股企業的股東權益回報率落後美股，但港股整體的市盈率極具吸引力。
針對大摩下調恒指目標價至26550點，溫鋼城指出，這僅反映約11倍市盈率的估值，且投行會隨市場情緒及表現頻繁修正目標價，無須過度介懷。從估值區間來看，恒指歷史市盈率通常介乎9至13倍，在沒有重大利淡下，9至10倍已具備強勁支持；若回升至13倍上限，目標價更可達30000點以上。因此，他依然堅持基於基本面邏輯設定的31000點目標價。
溫鋼城認為港股具備多元的板塊拉動力量。除了人工智能與科技股透過資本開支展現長期潛力外，近期銀行股與醫藥股亦展現出良好的上升勢頭，有效輪動並支撐港股大盤，即使指數未能快速衝高，大幅下挫的風險也極低。儘管近一兩個月港股走勢較為沉悶，持續在25000點至26000點之間窄幅震盪，但本周大盤正如預期在25000點成功築底並迎來反彈。由於短期內上方空間仍受壓制，大盤預計將繼續維持區間整理，投資者可保持耐心，靜待下周更多的市場消息。
撰文：經濟通市場組