09/06/2020 12:52

【FOCUS】美股、就業藏蠱惑　肺疫難言「駛過萬重山」

　　標指收復全部失地、納指刷新歷史新高、花旗國失業率似見頂、鐵礦石價格飛升、石油之王沙特帶頭提價……全球肺疫日新增曲線遠未撫平，多項經濟指標卻顯示「衰退遠去，復甦來臨」之相，大流行下的世界是否真的如此輕易就已「駛過萬重山」?

　　當頭淋冷水者之一為世界銀行，其發布最新《全球經濟展望》預計，今年全球經濟將萎縮5.2%，悲觀過IMF 4月時預測的下降3%；其中新興經濟體萎縮2.5%，為至少60年來首次。

美股此輪勁彈由大型成長股帶動，且FAANG五巨頭佔標指總市值比例已達至2000年科網泡沫爆破以來最高。(資料圖片)

FAANG等成長股一漲遮千醜

　　錄逾2.1萬肺疫亡魂的紐約，本周迎來謹慎重開的里程碑時刻，防疫封鎖放鬆帶動經濟前景樂觀預期，標普500指數周一(8日)全數收復今年以來失地，納指更刷新歷史新高。加上中國服務業PMI回升至十年新高，花旗國上周非農就業出人意料增加2.5M，都顯示「衰退遠去，復甦來臨」之相。

　　另一指標則是大宗商品價格，時逢中國5月原油進口量激增至創紀錄的日均1134萬桶，布油上周錄七連漲，石油之王沙特宣布大幅調高7月對亞洲區客戶官方定價每桶6.1美元，升幅為20年最大；鐵礦石價格同飛升，大商所8月期貨價逼近每噸800元；有「銅博士」之稱的銅價，亦升至三個月高位的每噸逾5700美元。

　　不過，所謂Stock market is not the economy，拋開亞特蘭大聯儲預估美國二季度GDP恐暴跌近53%，美股此輪勁彈實則由大型成長股帶動(首5月平均漲幅6.1% VS 小型價值股平均跌幅25.6%)，且FAANG五巨頭佔標指總市值比例已達至2000年科網泡沫爆破以來最高的約20%。

新興經濟體料60年來首現萎縮

　　此外，花旗國勞工統計局承認，由於對勞動者的錯誤分類，5月真實失業率或較上周五(5日)公布的失業率高出3個百分點，意味差過4月大蕭條以來最差表現的14.7%。

　　而隨著沙特等中東三國周一宣布7月起停止每日118萬桶自願額外減產，機構正轉向重新看空油價。高盛就預料布油將回落至35美元水平，並強調經濟重開利好並未解決潛在的疫情第二波感染或經濟復甦受阻的不確定性。

　　事實上，全球感染日新增曲線顯示，除了大洋洲撫平曲線、歐洲新增受控外，南美、亞洲、非洲的疫情仍在上升惡化中。

　　世界銀行周一發布最新《全球經濟展望》就預計，疫情將令新興經濟體和發展中經濟體今年錄得至少60年來首次收縮(-2.5%)，多達1億人陷入極端貧困；全球經濟料萎縮5.2%，悲觀過IMF在4月時預測的下降3%。世行並提醒多項下行風險，包括疫情持續更久、金融動盪、全球貿易及供應鏈重組等。

　　美股趁亂局發財還能持續多久尚未可知，當下一次市場波動率再次飆升，須知低估值才是安全避風港。

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