專家分析
28/04/2026 11:37
中移動(00941)財務穩健，股息率具吸引力
大市分析
理 由 ：
建 議 ：分段吸納($83.00以下)
止 蝕 ：$80.00 目 標 ：$88.90以上
理 由 ：
中資電訊業務穩健，不受外圍宏觀因素影響，中移動(00941)在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，而且經營現金流充裕，較具防守性。今年首季度，集團的移動客戶數淨增加376萬戶，扭轉去年第四季淨減371萬戶；於今年3月31日，移動通信客戶總數為10.09億戶，其中5G客戶數目6.68億戶，首季淨增2,600.4萬戶。另外，隨著人工智能(AI)應用愈來愈廣泛，推動雲端算力的需求，集團的「AIDC+網絡+算力+運維」服務能力明顯提升。
今年第一季度，集團營運收入為2,665億元（人民幣，下同），按年增長1%，其中，主營業務收入2,199億元，按年下跌1.1%，惟其他業務收入增加12.7%至466億元，收入佔比提升至17.5%。首季度，集團純利293億元，按年下跌4.2%，EBITDA下降5%至767億元。集團財務穩健，今年首季度的經營業務現金流入淨額804.8億元，按年增加93.8%，期末手持現金增加至1,552.9億元。現價計，預測股息率6.5厘，具有一定吸引力。
走勢上，自今年3月底形成上升軌，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮83元（港元，下同）以下分階段吸納，若以大成交突破88.9元阻力，升勢有望持續，不跌穿80元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/04/2026 12:01
國際油價仍處高位，中海油(00883)具反彈空間
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($26.00以下)
止 蝕 ：$24.30 目 標 ：$31.00
理 由 ：
霍爾木茲海峽局勢緊張，國際油價上升，布蘭特期油收市再度升上每桶100美元。中東局勢相信短期仍然不穩，油價反覆但仍處高位。中海油(00883)是中國最大的海上油氣生產商，主要從事油氣勘探、開發和生產，較集中於產業鏈上游業務，對油價最為敏感，相信今年首季度業績大有機會好轉。中海油將於下週二（4月28日）召開董事會會議，公佈2026年第一季度業績，值得留意。
2025年度，中海油的營業收入3,982億元（人民幣，下同），按年下跌5%，其中油氣銷售收入減少5.6%至3,357億元，純利倒退11.5%至1,221億元。去年，集團全年油氣淨產量再創新高，達7.77億桶油當量，按年增加7%。去年，集團實現石油液體銷售量為5.89億桶，上升4.7%；集團的平均實現油價為每桶66.47美元，按年下降13.4%，與國際油價走勢基本一致。桶油主要成本為每桶油當量27.9美元，在成本上具競爭優勢。
集團擬派末期息每股0.55元（港元，下同），連同已派發的中期息0.73元，年度股息合計每股1.28元，派息比率維持45%，符合公司2025年至2027年派息比率目標不低於45%。走勢上，4月8日跌至25.6元止跌回升，近日重上10天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮26元以下吸納，阻力目標31元，不跌穿24.3元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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21/04/2026 12:00
友邦(01299)基本面穩定，整固後有望再上
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($81.60以下)
止 蝕 ：$76.50 目 標 ：$92.15
理 由 ：
友邦保險(01299)業務集中在亞太區市場，基本面穩定。按固定匯率基準，友邦2025年度新業務價值(NBV)創新高，按年增加15%至55.16億美元，新業務價值利潤率為58.5%，按年上升3.6個百分點，年化新保費上升9%至94.8億美元。去年度，集團稅後營運溢利每股上升12%至71.36億美元，同時產生的基本自由盈餘每股增加11%至67.65億美元。
香港業務為集團最大的市場，2025年的新業務價值增加28%至22.56億美元，佔新業務價值總額39%，其中本地客戶增長21%，而中國內地訪客客戶增長35%；新業務價值利潤率為58.5%，上升3個百分點。至於中國內地市場，去年新業務價值增加2%至12.4億美元，其中下半年強勁復甦，新業務價值增長加速至14%；這增長勢頭延續至2026年首兩個月，期內新業務價值按年增長超過20%。
董事會建議增派末期股息10%至每股144.08港仙，連同中期息，全年股息總額增加10%至每股193.08港仙。集團已批准新一輪17.43億美元股份回購計劃。走勢上，4月8日升至92.15元遇阻回落，失守多條主要平均線，MACD熊差距擴闊，STC%K續走低於至%D線，宜候低81.6元以下吸納，目標阻力92.15元，不跌穿76.5元可繼續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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