植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
13/03/2026 08:53
維持持貨策略，太古(00019)繼續持有
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
週一(09/03)，一覺醒來，驚見油價急升超過兩成，回公司後隨即跟進中東局勢最新狀況，其後又花了一個早上時間從兩方面思考當前局勢。首先是各國現有之戰略儲備，其次是評估各國是否會容忍高油價。最終得出結論是油價如此急升似乎有點過火，而最大原因可能就是投資者恐慌過度，所以雖然不少愛股股價當日從高位顯著回調，但最終亦決定繼續持有。想跟大家分享的是，當面對一些未曾經歷過之景況時，身邊總會充斥不少「雜音」左右自己想法，但此時最重要就是先認清事實之根本，然後再根據自己經驗去判斷。當然，筆者對愛股基本面亦充滿信心，個別表現亦頗「硬淨」，並已回升至年內高位附近。不過一日中東戰事未落幕，市況仍會相當反覆，而恒指亦將續於25,000-26,000點水平上落。
在此亦想分享近期一些所見所聞。美以伊戰事已成為大眾每日關注焦點，筆者亦會從不同渠道(大部分為社交平台)留意任何最新消息，有時亦會利用生成式AI作總結。不過，現時網絡世界亦充斥著很多有關戰事之AI生成相片/片段，部分有AI合成標記尚可視為「惡搞」，但有些卻又真假難辨，結果可能又要花更多時間去弄清真偽，所以AI在提供資訊的同時，亦可能會帶來更多的不便。
股份方面，談談剛公布全年業績之太古(00019)。該公司去年收入增加約一成至904.67億元，基本溢利則上升9%至113.73億元，另集團亦維持漸進式派息政策，全年派息增加約13%。筆者本身已持有太古一段時間，繼續持貨之理由在於其各個業務範疇(地產、飲料及航空)前景仍穩健，加上現價與每股資產淨值仍存在相當大折讓，唯一美中不足的是現價計息率(約4.7厘)吸引力一般，另外集團亦未有再宣布回購計劃，因此現階段亦只會續持有而暫不考慮增持矣。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有太古A股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
12/03/2026 08:56
美股缺乏方向，油價反彈大市續反覆
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數缺乏方向。當中道指表現較差，下跌0.6%，標普500指數則微跌5點，納指相對表現較佳，但亦僅升19點或0.1%。
A股方面，滬深兩市繼續有好表現，連續第二個交易日上升。上綜指早段曾跌0.25%，不過很快亦重拾升勢，最終升0.25%，收報4,133點；深成指則輕微高開0.14%後持續升勢，收報14,465點，上升0.78%，兩市全日成交2.5萬億元人民幣。
港股昨日則先升後回。大市早段受科技股造好支持有好表現，恒指最多曾升近190點，高見26,149點。不過午後科技股如騰訊(00700)由升轉跌，恒指跌幅亦曾擴大至140點，低見25,819點。收市則報25,898點，下跌61點或0.24%，科指則微跌5點，收報5,054點，大市成交回落至2,544.8億元。
中東局勢繼續成為焦點。受油價又再急升拖累，今早亞太區股市再度下挫，執筆之時新加坡黑期亦回落至25,600點以下水平。相信市況依然反覆，並繼續於25,000-26,000點水平上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
11/03/2026 09:02
港股後市還看中東局勢變化
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數收市個別發展。道指及標普500指數微跌，納指亦僅升1點。反而油價再次出現大幅波動，一度重挫兩成至最低76.82美元/桶，其後又反彈重上85美元/桶。
A股方面，上綜指及深成指均全日保持升勢，當中上綜指全日最多曾升0.67%，最終收報4,123點，上升0.65%，深成指則甫開市已升1.2%，其後升幅擴大至超過2%，最終收報14,354點，上升超過2%，兩者均以接近全日高位收市；兩市成交達到2.4萬億元人民幣。
至於港股反彈力度則更佳。恒指高開331點後升幅曾收窄至203點，最低見25,611點，隨後在科技股急升支持下，恒指升幅逐步擴大，最後更以全日最高位收市，報25,959點，上升551點或2.17%，科指同樣以全日最高位收市，報5,060點，上升2.4%，全日成交3,309億元。
雖然恒指昨日大幅反彈，不過中東局勢依然未明朗，相信後市仍相當反覆，同時26,000點之上阻力亦不輕，相信恒指短期將續於26,000點附近上落，繼續關注中東局勢之最新發展。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
10/03/2026 08:59
美股先跌後反彈，港股有望跟隨
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數反彈，開市早段三大指數均大幅低開，不過隨著油價轉跌，投資氣氛有所改善，最終指數扭轉早段跌勢回升，收市計道指升0.5%，標普500指數及納指則分別上升0.83%及1.4%。
A股方面，上綜指及深成指均先跌後回穩。上綜指低開0.62%後跌幅曾擴大至1.74%，低見4,052點，不過尾市跌幅有所收窄，最終收報4,096點，下跌0.67%；深成指則低開1.78%後跌幅進一步擴大至3.32%，其後跌幅不斷收窄，收市則能重上14,000點關口，收報14,067點，下跌0.74%，兩市全日成交超過2.6萬億元人民幣。
港股開市同樣跌勢顯著。恒指甫開市已裂口下跌681點，低見25,075點，其後跌幅曾擴大至851點，恒指最低跌至24,906點水平。不過午後傳出G7有意釋放石油戰略儲備，油價升幅大為收窄，恒指亦告反彈並重上25,000點水平，最終收報25,408，下跌348點或1.35%，科指則微跌0.12%，收報4,941點，全日成交達到3,923.3億元。
由於外圍市況有所改善，加上憧憬中東戰事有望短期內結束，新加坡黑期今日亦已重上25,600點水平，意味恒指今日有望反彈，能否延續升勢則要視乎A股去向以及中東事態發展。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
09/03/2026 08:51
油價破百，恒指考驗兩萬五支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數上週五續跌，道指跌近1%，標普500指數及納指則分別下跌1.3%及1.6%。全週計三大指數亦下挫，道指累跌3%，標普500指數跌2%，納指則累跌約1.2%。隨著上週下跌，三大指數年初至今亦已全數轉跌。
A股方面，滬深兩市上週五均低開高走，上綜指低開0.55%後轉升，最終收報4,124點，上升0.38%，深成指同樣低開近0.5%後反彈，收報14,172點，上升0.59%，兩市全日總成交約2.2萬億元人民幣。總結一週表現，上綜指及深成指分別累跌0.93%及2.22%。
港股上週亦受到中東局勢困擾，週初持續下跌，恒指連續三個交易日下跌，科指更連跌四日，雖然週五顯著反彈，恒指及科指分別上升1.72%及3.15%，收報25,757點及4,947點，不過全週計恒指仍累跌超過873點或3.28%，科指亦跌3.7%，為連續第三個星期下跌。
中東地緣戰事繼續衝擊環球金融市場表現。執筆之時油價續升，WTI及布油大幅攀升並突破100美元/桶，日經及KOSPI指數今日亦大幅下跌，新加坡黑期亦一度失守兩萬五關口，意味恒指將大幅低開，能否反彈須留意A股行情以及中東局勢會否有所緩和。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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06/03/2026 08:59
港股表現反覆，續看好珩灣科技(01523)
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
中東戰雲密布，在投資者避險意識持續升溫下，金融市場儼如成為另一個戰場，環球股市接連急挫，恒指昨日雖然止跌反彈，但本週暫仍累跌超過1,300點或4.9%，科指跌幅亦達到6.65%，年初至今更已累跌逾13%。至於現階段是否值得入市撈底，則要視乎各位如何看待事件發展，若認為短期內會出現突破(TACO重演?)，同時手頭彈藥充足，則現階段可能是一個出手良機；不過若認為戰事將曠日持久，以及資金相對有限，則宜先行觀望甚至認真思考是否需要減磅以保留實力。而筆者自己則傾向戰事未必會續拖太久，而基於投資組合仍有一定利潤，故暫會維持不變應萬變策略；但若個別低估值股份出現較大調整，則仍會考慮加注，皆因相信只要基本面未有改變的話，待事件過後其價值仍會得到體現。
股份方面，談談筆者其中一隻已公布業績之推介股珩灣科技(01523)。該公司主要業務為銷售連接性硬件(SD-WAN路由器)、軟件及服務，當中旗下Peplink產品為SpaceX Starlink 首家授權技術夥伴，故亦被視為Starlink概念股。先談業績表現，其去年收入及股東應佔溢利分別增加11.4%及19.5%。當中毛利率約57%，同比上升2.1個百分點，主要是受移動網絡優先連接產品毛利率提升所致；集團於報告中詳細解說集團業務模式及定位，這亦是筆者較欣賞之地方。另外，集團早前亦已宣布計劃分拆北美業務於納斯達克(Nasdaq)上市，在報告中亦有解釋原因，此舉亦有望進一步釋放公司價值。
至於股價方面，珩灣科技本週一度創新高，其後跟隨大市有所回調，不過年初以來亦已累升超過四成，預測市盈率超過25倍，股息率則約4厘。雖然現價估值不算便宜，但基於對公司業務前景看法正面、而管理層處事作風務實，以及分拆業務之憧憬等因素，筆者亦續傾向長期持有。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有珩灣科技股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
05/03/2026 08:52
亞太區股市反彈，港股有望跟隨
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數反彈。投資者憧憬美伊衝突可能降溫，加上美國ADP數據勝預期，支持美股上揚。道指升0.49%，標普500指數及納指則分別上升0.78%及1.3%。
A股昨日繼續回落。上綜指全日均保持跌勢，中段最多曾跌超過1.6%，其後跌幅有所收窄，最終收報4,082點，下跌0.98%，連跌第二個交易日；深成指則低開1.2%後一度倒升，不過很快又無以為繼並倒跌，至收市未能扭轉跌勢，最終收報13,917點，下跌0.75%兼「四連跌」，兩市成交金額不足2.4萬億元人民幣。
港股表現則更差。恒指低開298點後跌勢持續，跌幅亦不斷擴大，午後更一度大跌超過800點，兩萬五關口亦告失守，低見24,958點，為去年8月以來最低；尾市隨著美期跌幅收窄而有所反彈，惟全日計恒指仍大跌518點或2%，收報25,249點，本週連跌三個交易日之餘累積跌幅達到1,381點或5.2%；科指昨日跌幅則相對較輕微，收報4,829點，下跌約1%，全日成交金額則達到3,643億元。
受美股反彈刺激，日股及KOSPI指數今早顯著反彈，加上新加坡黑期亦已回升至25,600點水平，意味恒指亦有望反彈。不過後市仍須視乎戰事發展，相信市況仍會較反覆，但除非局勢再次惡化，相信港股料可守穩兩萬五關口。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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