植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
21/06/2024 09:00
檢視上半年投資組合表現
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
不經不覺上半年快將結束，又是時候與大家作半年結，先談美股。截至隔晚(20日)為止，受惠Nvidia、台積電(以下簡稱為NVDA及TSM)及Costco年內分別急升1.6倍、49%及31%，加上其他持股表現亦不差，令筆者美股組合上半年回報超過50%。其實今年投資者只要持有TSM及NVDA的話回報已相當「和味」，筆者身邊亦有不少朋友持貨，但只得少數人一直「坐」，大部分均在較早之前已作減持，其後亦未有再追貨。所以若要檢討今年能有好成績，應該是與筆者一直堅定看好AI行情而採取長期持有以及伺機增持之策略有關。下半年能否繼續有好表現，則要視乎AIPC面世後會否令AI更為人所應用，以及業績能否繼續為投資者帶來憧憬，畢竟上半年累積升幅實在驚人矣！
題外話，「黃總」早前公開支持TSM加價的舉措，筆者認為背後有一定考量。本週便有消息指TSM計劃將3nm代工價上升5%或以上，先進封裝明年報價亦會上調10-20%。由於技術無人能及，即使TSM漲價，惟在供不應求下，客戶亦未必會有太大意見，執筆之時剛巧看到一篇文件提到即使TSM加價，但其競爭對手三星並未受惠，主要是價格非客戶唯一考量，高良率及可靠生產力亦十分重要。何況像NVDA在AI芯片市場佔比高達九成，成本要轉嫁予客戶亦不難。所以在未見任何具威脅之競爭對手出現之前，TSM及NVDA仍會繼續是筆者首選。
港股組合方面，整體表現雖及不上美股，不過中海油(00883)及中遠國際(00517)等愛股表現出色(上半年兩者升幅分別為90%及35%)，故回報仍能大幅跑贏同期恒指。兩者之賣點筆者年內已多次提及，不贅；反倒是由於股價累升不少，除非未來業績或派送有驚喜，否則股價未必能延續上半年之強勢。不過由於現時沒有更佳選擇，筆者亦未有沽貨之打算，始終市場優質股不多，能長期持有則更少。
至於下半年部署上，現階段仍傾向「不變應萬變」策略，惟正如早前分享，AIPC應用及需求表現對AI發展舉足輕重，筆者亦嘗試尋找更多未來AI應用之行業及相關板塊，當中醫藥研發是其中一大方向，另外則是智能家居概念；電力相關板塊亦值得留意。個股則待筆者作更深入研究後再與大家分享。
另筆者下週休假，2/7再與各位分享投資看法。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
＊筆者持有以上提及之股份
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/06/2024 08:40
中港股市個別發展，恒指有望挑戰本月高位
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
隔晚美股因六月節假期休市，至於中港股市走勢個別發展，港股急升超過514點，重上18,400點水平，不過滬深兩市表現則較差，當中上綜指跌0.4%，收報3,018點，深成指跌幅則達到1.1%，收報9,219點，兩市成交不足7,100億元人民幣。反觀港股則主要受惠中特股有好表現，另外科技股亦發力，恒指最多曾升至18,448點水平，最終收報18430點，上升514點或2.87%，科指亦升超過3.7%，大市成交亦增至1,127.6億元。聯想(00992)急升9%，為表現最好成份股，不過對指數貢獻最大必然是中特股，多隻股份升幅超過4%，當中中海油(00883)升5.8%，股價再創新高，中石油(00857)亦升4.5%。
至於港股急升原因，主要是與國務院國資委旗下央企中國國新控股在官網宣布，旗下國新投資認購廣發、南方及景順長城等基金公司旗下在發之首批中證國新港股通央企紅利ETF。這是繼去年12月國新投資增持中證國新央企科技類指數基金後，再度出手央企系列ETF產品。有關消息對港股短期投資氣氛或有利，但中長線仍要視乎會否有更多政策刺激。預期港股下方支持仍維持於250天線，亦即17,600點附近，上方阻力則約為18,700點，亦即本月之高位18,724點水平。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
＊筆者持有中海油股份
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19/06/2024 08:40
標指納指續創新高，Nvidia市值登頂
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數造好，標普500指數及納指再創新高，道指則微升0.15%。值得一提的是，Nvidia隔晚再升3.5%，市值達到3.34萬億美元，超過微軟成為全球市值最大上市公司，蘋果公司股價則跌1.1%。另外股神巴菲特持續增持西方石油(OXY)，現時持股已接近29%。
至於A股走勢方面，上綜指及深成指均造好，前者以接近全日高位收市，收報3,030點，上升0.48%，深成指亦升0.4%，收報9,318點，全日成交則只有約7,200億元人民幣。值得留意是，茅台(600519)股價再跌1.3%，過去10個交易日只得2個交易日上升，今年計亦累跌近12%。
港股則繼續缺乏方向，並維持窄幅上落。恒指輕微高開25點後輾轉上升，最高曾升至18,043點，惟萬八關之上缺乏承接，恒指亦很快倒跌，但於17,850點水平又再度見支持，收市前一小時恒指波幅更只得42點(17,913-17,955點)，最終恒指收報17,915點，下跌20點，科指則跌0.33%，收報3,697點，全日成交只得923.4億元。手機設備股及航運股等造好，藥明系及內房股則有沽壓，當中藥明康德(02359)跌近4%，為最大跌幅成份股。
基於整體市況方向未明，投資者在等待進一步消息之同時，入市態度亦相當審慎，相信恒指維持窄幅上落兼成交縮之機會仍較高。如前所述，下方250天線(17,600點)為重要支持，後市不宜有失，但在缺乏利好消息前，恒指亦難有突破，預期18,200點附近將有較大阻力。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
＊筆者持有Nvidia股份
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18/06/2024 08:46
美股造好微軟創新高，恒指萬八關續爭持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股在公布零售銷售數據前夕表現理想，標普500指數及納指續創新高，道指亦中止「四連跌」。雖然Nvidia股價下跌，惟在微軟及蘋果股份造好下，納指仍然有好表現。總結三大指數表現，道指及標普500指數分別上升0.49%及0.77%，納指則升0.95%。
A股則個別發展，上綜指跌0.55%，收報3,015點，至於深成指則升0.31%，收報9,281點，全日成交約7,500億元人民幣。
港股昨日(17日)走勢反覆，恒指低開92點後跌幅擴大，最低曾跌至17,752點，不過隨著內地公布一系列經濟數據，恒指反彈之餘升幅亦擴大至181點，不過升勢亦未能維持，午後恒指於50天線(約17,951點)附近爭持，最終恒指收報17,936點，微跌5點，科指則微升1點，收報3,709點，成交亦縮減至只得963.24億元。投資者繼續採取較保留策略，畢竟缺乏利好消息支持，市場亦觀望「七一」前中央會否有「大禮」送港。後市另一要留意因素還是A股以及人民幣匯率表現。預期短期市況仍會以區間上落為主，於17,700-18,500點上落，惟亦須留意一旦下方失守17,600點亦即250天線水平，恒指反彈或有機會告一段落，屆時恐須回試16,500-17,000點附近。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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17/06/2024 08:47
納指五連升，港股50天線續爭持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五(14日)個別發展，納指連升第五個交易日，不過道指則連跌第四日。全週計，納指累升3.2%，道指則跌0.5%，至於標普500指數則累升1.6%。展望本週，美國將公布工業生產及零售數據，另聯儲局亦會陸續有官員發表講話。
至於A股上週表現則較反覆，上綜指一週累跌0.61%，收報3,032點，連跌第五週，深成指則靠穩，一週微跌3點。本週內地將公布多項重要數據，今日(17日)便會公布零售銷售及固定資產投資等數據。預期對市況會有一定啟示。
港股方面，上週走勢未見改善，雖然成交仍能維持過千億元，不過恒指仍跌多升少。全週計，恒指累跌425點或2.3%，科指則累跌1.7%。值得留意的是，部分權重股走勢亦漸露疲態，例如友邦(01299)亦已失守50天線水平。正如早前所指，由於港股缺乏如台積電或Nvidia等之升市領頭羊股份，故港股未能受惠本輪AI熱潮。另外人民幣匯價偏弱，加上A股投資氣氛仍審慎亦限制港股表現。港股要有所突破，暫亦唯有寄望A股「反底」。另外亦要留意恒指上週已多次考驗50天線(17,930點)支持，一旦失守則意味早前反彈勢頭有所逆轉，若進一步失守250天線(約17,600點)則進一步確立轉勢情況。
《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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