美股動向｜二手服裝平台ThredUp全年飆340%
30/12/2025
《經濟通通訊社29日專訊》美國二手服裝交易平台ThredUp(US.TDUP)今年股價表現驚人，全年累漲約340%至6.2美元，市值達7.8億美元。在消費韌性支撐下，這家轉型為轉售基建服務商的企業，正從虧損利基零售商蛻變成潛在長期成長股。
ThredUp成立於2009年，透過AI驅動的寄售模式營運，用戶寄送二手衣物至倉庫後，平台以零售價5至9折轉售。近年更推出「轉售即服務」方案，協助品牌建立自有二手銷售渠道。今年第三季收入按年增34%至8220萬美元，毛利率維持79%高位，經調整EBITDA首度轉正。
目前該股市銷率僅2.6倍，低於同業中位數4倍，但前瞻EV/EBITDA高達48.5倍，反映市場對其盈利前景的高度期待。管理層預期2026年收入增速將放緩至低至中個位數，但長期目標調整後EBITDA利潤率達20-25%。
11月初報告顯示，消費者計劃將近40%節日服裝預算用於二手商品，較去年30%明顯提升，反映轉售已成主流消費模式。配合新增財務專才進入董事會強化管治，第三季現金儲備增至5600萬美元，均增強投資者信心。
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