美股動向｜禮來對撼諾和諾德，哪隻減肥藥股更值得買入？
28/03/2026
《經濟通通訊社28日專訊》全球減肥藥市場兩大巨企禮來(US.LLY)與諾和諾德(US.NVO)近期股價表現遜於大市，分析指禮來憑藉更強產品線及多元佈局，仍是長期投資首選。
最新72周臨床數據顯示，禮來Zepbound平均減重達20.2%，顯著優於諾和諾德Wegovy的13.7%。儘管Wegovy早兩年獲批，Zepbound現已搶佔市場主導地位。
丹麥藥廠今年初推出首款口服版Wegovy，近期再獲高劑量配方批准。其研發中的新一代療法CagriSema臨床表現優於Wegovy，另與中國藥企合作開發的三重激素模擬藥UBT251，在中國二期臨床試驗效果顯著。
禮來將於第二季推出口服GLP-1藥物orforglipron，除減肥適應症外更涵蓋糖尿病治療。頭對頭研究顯示，該藥療效擊敗諾和諾德同類產品Rybelsus。另其三重激動劑retatrutide在68周三期試驗中，最高劑量組減重達28.7%，創行業新紀錄。
除減肥藥外，禮來在乳腺癌藥物Verzenio、自體免疫藥Taltz等領域均擁有重磅產品，近期推出的濕疹藥Ebglyss、阿茲海默症療法Kisunla等新藥銷售潛力可觀。反觀諾和諾德業務過度集中於GLP-1產品線。
禮來現價預測市盈率26.6倍，大幅高於諾和諾德的10.9倍及醫療板塊平均16.9倍。分析認為禮來憑藉技術突破與多元產品線，估值溢價具合理性；諾和諾德雖估值吸引，但短期難撼動禮來龍頭地位。
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