上次提到，我跟朋友Billy分析他手上的收息股。令他最感不安的就是匯豐（00005）和長江基建（01038，下稱長建），因為這兩隻股票是他手上蝕得最多的收息股。

　　我跟他談過匯豐之後，他想我再分析長江基建。早前在長和系的股東大會上，長建主席李澤鉅回應股東提問時說，長建可能是最「襟捱」的公司之一。我自己加點註腳吧：「長建可能是最「襟捱」的收息股」。

　　「你知道我們買股票收息，首要考慮甚麼嗎？」

　　「最重要當然是要派息，不要像匯豐這樣，突然不派息囉！」Billy自然反應地說。

　　「這個當然，但怎樣才可以令公司穩定地派息？」

　　「當然賺錢囉！」

　　「對，如果像匯豐那樣，她的賺錢能力是有的，但礙於經濟環境，她就未必年年都賺咁多，如是的話，就會影響她的派息能力了。」

　　「我大概明白你的意思了。」

　　「是的，我的意思就是，業務愈穩定，盈利也就愈有保證，那派息就當然無問題了。你知道長建做甚麼業務嗎？」

　　「有名你叫的，當然是做基建了！」

　　「對呀！她的主要業務都離不開水、電、公路和橋樑等等，業務地點也是全球化，不是集中某一地方，當中包括香港、內地、英國、澳洲和新西蘭等等。」

　　「其實也算多元化呢！」

　　「也是的，所以，從業務穩健程度去看，長建是不錯的。」

　　「但為甚麼她的股價這幾年都不斷下滑呢？我是2016年退休的，那年也是長建股價最強的時候，幸好我早年也有買過長建，我退休時在高位又買了一些，現在的平均價也要50多元左右呢，但現在長建股價只有40元左右！我在帳面上蝕了兩成多呢！幸好，這幾年我也收了接近10元股息，所以，實際上只蝕幾個巴仙！」Billy說起來也不是太擔心的，可能因為長建的派息很穩定。

　　「明白你的想法，我同意，這幾年長建的股價確實令人失望，當中涉及很多因素，其中她英國有較多業務，早前的『脫鈎』問題困擾長建，英鎊匯價回落也影響了她。但有一點很重要的是，即使如此，長建的派息仍然每年增加，盡管這兩年只是象徵式地加一點點，但這個象徵意義很重要，反映管理層確實想令股東的股息回報年年增長，這是管理層引以為傲的事。到這一刻為止，長建仍然做得到。所以，我認為，你可以繼續持有。我認同，長建是很『襟捱』的收息股呢！」

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com