《外資精點》大和上調百勝中國目標價至450元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社17日專訊》大和發表研究報告指，將百勝中國(09987)目標價由438元上調至450元，維持「買入」評級。

　　大和指出，管理層對2025年第四季度KFC及必勝客同店銷售增長分別達到2%及1%保持信心，主要受惠於客流量強勁及理性競爭環境。該行提到，麥當勞本周在中國部分產品提價0.5-1元人民幣，反映行業競爭環境理性。

　　該行預計，雖然2026年中國通縮環境下平均售價仍面臨壓力，但百勝中國有信心在2026-28年期間維持0-2%的同店銷售年增長，主要通過推出新產品及最佳執行力來推動客流量。

　　大和表示，在缺乏重大刺激措施的情況下，對2026年餐飲業持謹慎態度。然而，該行認為百勝中國是投資者投資組閤中的優質標的，主要由於其營運具韌性、具吸引力的股東回報，以及在中國宏觀經濟改善情況下釋放營運槓桿的潛力。

　　大和表示，憑藉強勁客流及理性折扣，預計百勝中國同店銷售增長將較同業更具韌性，該行預期大多數餐飲股2026年將錄得同店銷售負增長。

　　該行下調2025-27年每股盈利預測2-5%，以反映中國消費復甦步伐放緩。(kl)

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