《外資精點》花旗上調敏華控股評級至「買入」，目標價上調至6.5元

　　《經濟通通訊社22日專訊》花旗發表研究報告指出，敏華控股(01999)以3200萬美元收購Gainline Recline全部權益，以加強美國躺椅沙發業務。花旗將目標價由5.3元上調至6.5元，評級由「中性」上調至「買入」。

　　花旗表示，Gainline位於美國北密西西比州，主要從事軟墊傢俱製造。2025財年收入為1.885億美元，按年下跌21%，產能利用率約30%。收入下跌主要由於主要客戶Big Lots破產所致。

　　花旗預計，Gainline年產值超過6億美元，較敏華2025財年美國收入5.67億美元高出10%以上。因此，敏華將能夠將部分生產從目前的越南設施轉移至Gainline，以節省美國互惠關稅。

　　花旗認為，收購估值相當低，以市銷率計算，收購作價相當於Gainline 2025財年0.17倍市銷率，遠低於敏華的1.09倍，主要由於Gainline因商譽攤銷、承擔股東貸款及生產成本缺乏競爭力而錄得虧損。(kl)

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