《外資精點》花旗上調中海油化目標價至3.1元，評級「買入」

　　《經濟通通訊社23日專訊》花旗發表研究報告指，由於霍爾木茲海峽最近關閉導致全球尿素供應短缺，但中海油化(03983)未能受惠，主要因中國實施出口禁令（至少持續至6月），以及政府致力維持國內供應充足及價格穩定。

　　該行指出，公司甲醇業務利潤可望改善，因石腦油裂解裝置進一步減產，以及甲醇製烯烴（MTO）盈利能力改善（帶動甲醇需求）。中國尿素價格受煤炭價格影響，而甲醇則與油價有間接關係。

　　花旗表示，由於難以轉嫁硫磺成本上漲，磷酸鹽利潤可能持續受壓。儘管公司淨現金狀況增加，但2025財年股息表現令人失望（派息率53%，按年持平），顯示管理層似乎較少關注股東回報政策。

　　該行維持中海油化「買入」評級，目標價由2.6元上調至3.1元。雖然估值有下行支撐（市值等於淨現金），但該行認為投資者如欲投資化肥股，應選擇Petronas Chemicals。(kl)

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。