股份推介

陳政深

17/07/2026 08:49

港股七翻身持續，萬洲國際(00288)具安全水位

建議 : 中線買入($8.00)

止蝕 : $7.00

目標 : $11.00

理由 :
　　萬洲國際(00288)為全球領先豬肉食品企業，業務覆蓋中國、美國及歐洲，從上游生豬養殖、屠宰加工，到下游肉製品銷售，產業鏈完整。萬洲今年首季表現不俗，收入按年升6.7%，至近70億美元；股東應佔溢利升25.3%，至4.76億美元。業績改善，主要受惠豬肉業務扭虧，以及集團持續推進產品組合優化、調價及成本控制。
　　分部方面，肉製品仍是核心盈利來源，首季包裝肉銷量約78.1萬公噸，按年升約9.4%，貢獻約51.7%收入及約九成利潤；豬肉銷量約103.7萬公噸，按年增長約5.6%。
　　在中國，今年首季生豬價格明顯回落，平均豬價按年跌約兩成以上，令上游養殖收益受壓，但同時亦推動肉製品毛利改善，據摩通及其他大行估算，內地肉製品利潤按年升幅逾兩成。集團於美國業務在較高基數下仍錄得低單位數盈利增長，歐洲則受供應過剩影響利潤略為回落，表現可說已有交代。
　　萬洲的投資賣點，一是在全球平台及垂直一體化產業鏈，令其在豬肉價格波動時仍具一定抗跌力；二是現金流及派息能力較同業穩定。公司早前已就2025年度建議末期股息每股0.41港元並於今年5月派付，經過股價四月以來的反覆回落，現價預測息率逾6厘，市盈率8倍，屬防守力甚高之選。《艾德金融執行董事　陳政深》

*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益

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