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▷ 瑞銀列銀娛、金沙、新濠為澳門博彩股首選
▷ 2026年Q2澳門六大博企EBITDA達19.5億美元
▷ 永利、銀娛第二季大眾市場份額上升
▷ 2026年Q2澳門六大博企EBITDA達19.5億美元
▷ 永利、銀娛第二季大眾市場份額上升
瑞銀發表研究報告指出，在2026年第二季財報季結束後，澳門六大博企公布的經運氣調整後的EBITDA約為19.5億美元，按年減約1%，按季下降約9%，略優於市場普遍預期的19億美元。受季節性疲軟和世界盃的影響，需求受到衝擊，導致整體博彩總收入按季下降約7%。
中場博彩總收入季減約2%，主要受高端大眾市場疲軟拖累。貴賓廳客流量較上月下降約20%，貴賓廳持房率僅2.5%，導致貴賓廳博彩總收入較上季下降約37%。市場份額方面，永利(01128)和銀娛(00027)在第二季搶佔了大眾市場的份額，蠶食了金沙(01928)和新濠的市場份額。
該行指出，在本季度，利潤率優化仍是重點，管理層強調其優先事項是提高客房收益率、控制成本和提升再投資效率。因此，管理階層預計2026年下半年每日營運支出成長將維持基本穩定。該行估計，經運氣調整後的EBITDA利潤率在第二季較上季下降約160個基點。隨著世界盃後需求的復甦，成本環境的穩定應有助於2026年下半年利潤率的提升。
| 股票編號及名稱 | 新目標價 | 新評級 |
|---|---|---|
| 金沙(01928) | 18.70港元 | 買入 |
| 銀娛(00027) | 44.20港元 | 買入 |
| 新濠國際發展(00200) | 6.00港元 | 買入 |
| 澳博(00880) | 1.60港元 | 中性 |
| 美高梅(02282) | 15.20港元 | 買入 |
| 永利澳門(01128) | 7.00港元 | 買入 |
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《經濟通通訊社28日專訊》
