中概動向｜蔚來潛在升幅達22%，投資者為何仍卻步？

27/05/2026

　　《經濟通通訊社27日專訊》中國電動車企蔚來(US.NIO)公布首季業績後股價受壓，儘管實現連續兩季經調整盈利，且交付量與收入均倍增，市場仍對其持續盈利能力存疑。

　　蔚來首季車輛交付量按年飆升98.3%至83,465輛，總收入達255億元人民幣，按年增長112.2%。車輛毛利率更從去年同期的10.2%大幅提升至18.8%，經調整經營利潤錄得6680萬元人民幣。

　　財務總裁警告，第二季起記憶體晶片、碳酸鋰及金屬材料漲價，將使每車平均成本增加逾萬元人民幣。4月交付量雖按年增22.8%至29,356輛，但較3月的35,486輛按月回落，引發市場對增長持續性疑慮。

　　集團旗下家庭品牌「ONVO」仍處市場培育期，需同時經營NIO、ONVO及Firefly三大品牌。美銀證券雖上調目標價至6.8美元，但維持中性評級，指成本通脹及補貼退坡抵銷車型優勢。花旗則將目標價調升至8.2美元，維持買入評級。

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