基金新聞

24/12/2024 10:10

《基金觀點》施羅德:特朗普政策影響未明,惟能源轉型投資仍吸引

  《環富通基金頻道24日專訊》施羅德投資無約束固定收益投資團隊指,儘管美國當選總統
特朗普還有兩個月才正式上任,但他似乎決心在第二屆政府開始時便火速推進議程。預期美國依
然擁有廣泛的財政政策選項,但與在大選前的預期相比,其所帶來的整體效果或會小幅提振當地
經濟,也有可能看到比在美國國會分裂的情況下更進取的財政寬鬆政策。其對美國經濟的實質影
響很可能在2026年以後才顯現,但2025年的財政計劃已大致確定。由於美國經濟強勁使
稅收增加,加上即將卸任的拜登政府設定政府支出限制,預算赤字可望改善。然而,投資者可能
會在這些變化到來之前開始調整他們的預期。
 
*美國經濟增長動力維持穩健,惟潛在新政策預示通脹上升*
 
  美國在總統大選前的增長勢頭良好。2024年前三季的年化經濟增長率平均為2﹒5%,
當地服務和消費等主要指標顯示的增長動力維持穩健。經過數據調整後,美國勞動市場看起來相
對平衡,失業率持續偏低。不過,就業增長的廣度(即整個經濟的參與程度,而不是只涉及某些
行業範疇)和辭職率(選擇辭職的勞工百分比)仍然是持續關注的下行風險。9月和10月的通
脹水平已超過美國聯儲局的目標,但工資壓力等本地因素仍朝著正確的方向發展。
 
  特朗普潛在的新政策對經濟增長影響未明,並將取決於其規模、時間和推行的先後次序。放
寬金融監管及更寬鬆的財政政策將起到支持作用,但更嚴格的移民管制和潛在的驅逐非法移民計
劃對勞動力供應造成的負面衝擊可能會導致滯脹。關稅對各個行業的影響不盡相同,但一般而言
,這主要是對全球增長徵稅。然而,在通脹方面,潛在的新政策措施均預示其上升的趨勢。聯儲
局在中期內要穩定及保持低通脹變得更加困難。目前,當局比預期更早暫停減息周期的可能性更
大,因此已提高了對經濟「無著陸」的預測。
 
*房地產與可再生能源投資存協同效應,能釋放長期價值*
 
  顯然,市場對於增加投資和發展以擴充數據中心容量的需求強勁。同時,為了以可持續的方
式應對日益上升的電力需求,必須相應地增加可再生能源的供應,這是促進能源轉型技術投資的
一部分,以實現低碳未來。
 
  全球科技公司和公用事業機構已經在這個領域進行大量投資,並有望從這些快速發展的趨勢
中受惠。但該市場需要更多資金,尤其是來自具長期增長視野的投資者。相信傳統房地產與核心
的可再生能源基礎建設投資之間存在明顯的協同效應,可轉化為能夠釋放長期價值並具有吸引力
的投資機會。(wa)

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