19/12/2024 09:05

《運籌帷幄-梁業豪》比較股票投資價值

  《運籌帷幄》中、長線投資者會十分注重參考上市公司的市盈率,因眾所周知,欠缺盈利增
長的支持,股價是很難持續上揚的。評估上市公司盈利能力的時候,一般投資者會參考其過往業
績的公布,看看公司每年的股東應佔溢利有多少。若只拿兩間公司的股東應佔溢利作直接比較,
我們看不出哪一間公司較具投資價值。原因是,即使上市公司A的股東應佔溢利非常高,若其股
價已升至充分,甚至過分反映此利好因素的水平,投資者便不應冒高買入其股票。股價反映出每
股的市場價值,我們只需拿每股盈利與它作比較,便能找出較為可取的投資對象。
 
  業績市盈率=股價╱業績每股盈利,能反映出股價的高低,可用作相同業務類別股票的投資
價值的比較。舉個例說,若股票A和股票B均屬於相同級別的酒店股,前者的業績市盈率為15
倍,後者為20倍,即代表前者的股價較後者便宜。當然,這個比較的前提,為兩間酒店的經營
環境相若。利用業績市盈率選股的最大缺點,為上市公司每年的每股盈利不一定可以維持,或出
現投資者喜歡看到的增長。因此,較認真的投資者會改為計算上市公司的預期市盈率,計算方法
為股價除以預期每股盈利。預期每股盈利乃眾多證券商所預測的數字的中位數,與實際數字的差
距不會很大。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(頻道
:whatsapp﹒BennyLeung﹒com)
 
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