光大證券國際:恒指明年最高目標25000點,看好科技、保險股

03/12/2024

  光大證券國際表示,2025年恒指最高目標為25000點,科指目標為5500點;上證指數目標為3650點。另在國策支持下,投資者不妨重點留意績優科技、大型險企、金屬資源,以及穩定高息四大板塊。

 

光大證券國際:恒指明年最高目標25000點,看好科技、保險股

光大證券國際證券策略師伍禮賢(左)、光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻(右)

 

  光大證券國際指出,2025年恒指市盈率或有機會觸及向上偏離一個標準差至兩個標準差之間,這個偏離的情況在過去出現並不罕見,只是過去是出現向下偏離的情況較多。如果出現這個偏離幅度,恒指所對應的目標點數位約為25000點。

 

  此外,目前恒指的股息收益率回落至約4厘附近,相對是處於中間偏高的水平,亦從側面反映恒指的估值是屬於合理但略為偏低的情況。而如果按照過往恒指的股息率較多情況維持在3厘至4厘水平來看,港股的區間運行上限約為25000點。

 

恒指盈利仍有5%上升空間

 

  光大證券國際證券策略師伍禮賢表示,從估值因素來看,港股在經歷了9月下旬以來的反彈之後,目前市盈率、市帳率被過度低估的情況已經不再明顯,與過去五年平均值來比較,恒指市盈率、市帳率分別略低於過去五年平均值附近,反映指數目前處於一個相對合理的水平,但基於在經濟復甦的因素驅動下,預期明年恒指盈利仍有約5%的盈利上升空間,此將會支持港股有再進一步向上動力。

 

推薦平保及友邦等股份

 

  至於外匯方面,美元走勢在今年9月底曾低見100.16水平,以反映美聯儲減息因素,並符合對美匯指數2024年走勢反覆回軟的預測至100-102水平。

 

  不過,隨著特朗普即將候任成為美國下一屆總統後,美匯指數短線走強拉升至108水平,反映市場觀望特朗普對外關稅政策等經濟措施。不過,由於美國就業數據出現轉差的狀況,因此預料美國在2024年12月及2025年上半年減息兩次,美匯指數橫行偏弱趨勢逐漸形成,預料指數下半年會在101.9至107.8水平徘徊。

 

  板塊部署方面,保險股推薦中國平安(02318)及友邦保險(01299);資源股為江西銅業(00358)及紫金礦業(02899);至於科網股包括騰訊(00700)及聯想(00992);高息股為長江基建(01038)及中電(00002)

 

明年上半年金價目標為每盎司2877美元

 

  光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻認為,由於美聯儲開啟減息周期,美匯指數成份貨幣應較為受惠,故此2025年可留意英鎊,以捕捉中短線升值機會;此外,看好現貨金價走勢,預測2025年上半年金價目標價為每盎司2877美元,而油價2025年上半年仍維持中性偏淡的看法。

 

撰文:經濟通採訪組

 

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