04/12/2025
《經濟通通訊社4日專訊》中國主要國有銀行本周在在岸市場大舉買入美元後選擇持有現金，此舉旨在通過收緊美元流動性來抑制人民幣升勢。周三(3日)離岸人民幣曾觸及14個月高位，其後回落至7.072水平。
消息人士透露，國有銀行此次未如常將購入美元投入掉期市場，而是直接持有美元現金。此操作策略通過減少市場美元供應量，顯著提高做多人民幣的持倉成本。後端美元/人民幣掉期點數應聲急跌，反映持有人民幣長倉的負利差持續擴大。
在路透披露相關操作後，離岸人民幣兌美元匯率從高位回落，但今年以來仍累升約3.3%，有望創2020年以來最大年度漲幅。值得關注的是，人民銀行當日將中間價設定於7.0733，較彭博調查預測均值偏弱164基點，創2022年2月以來最大偏弱幅度。
根據現行機制，在岸人民幣每日波幅不得超過中間價上下2%。此次中間價意外大幅偏弱設定，被市場解讀為監管層釋放維穩匯率信號。分析指出，此舉反映當局在支持出口與維持匯率穩定之間尋求平衡。
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