中央加力穩經濟 就業不容有失

　　內地公布多項數據遜預期，反映經濟下行壓力繼續加大，中央需再加藥穩經濟，力求明年經濟有尚可的開局，尤其守住就業形勢。中央堅持不大水漫灌下，變相減息或已如箭在弦。

投資消費走弱 經濟引擎熄火

　　統計局昨天公布的8月份經濟數據仍續惡化，工業增加值按年僅增長4.4%，創近17年低位，消費和固定資產投資增速都遜預期，分別比上月回落0.1和0.2個百分點。

　　最新數據反映經濟三頭馬車繼續熄火，在中美貿易戰升級和環球經濟放緩下，出口欲振難振，投資和消費增長動力又正減速。中央已推出消費20條和全面降準等，藥效仍待發揮；惟經濟下行加劇，相信中央不會冒風險靜待藥效發作、判斷成效後才再決定是否出招，因今年只餘下三個多月時間，若暫按兵不動，明年經濟開局恐怕更嚴峻，故中央短期可能再出招，包括進一步放寬幣策。

　　總理李克強前天接受外媒訪問時指，當前國際複雜環境下，中國仍能保持6%以上的中高速增長很不容易，經濟下行壓力很大，但決不搞大水漫灌式刺激經濟方案。

　　不大水漫灌即不會全面大減息，但要配合大力催谷投資和消費，加力放寬銀根仍免不了，尤其從中央昨天起實施全面降準，反映已一定程度上放寬一刀切式放水的限制。相信中央已做好降低中期借貸便利（MLF）的操作利率，短期內實行變相減息的準備，以達至李克強本月初在國務院常務會議中，提到的落實降低實際利率水平。

　　至於能否做到今年全年經濟增長在6%至6.5%之間，則恐怕不太樂觀，因不論財政政策抑或貨幣政策等，藥效都可能要數月至半年以上才較明顯。對此，北京自然心裏有數，李克強亦強調，只要就業比較充分，收入持續增加等，經濟增速高一點、低一點都是可以接受的。以目前形勢看，很可能是低一點。

事關社會穩定 穩就業最關鍵

　　按內地最新數據，今年1至8月份城鎮新增就業達成全年目標任務89.5%。由於就業關乎內地社會以至政治穩定，雖然就業情況較佳，但在經濟下行壓力加大下，中央仍不斷出招穩就業，如引導產業向中西部有序轉移；透過消費20條政策鼓勵企業用大數據、雲端計算的新商業模式，進行轉型升級，創造更多新職位，彌補傳統製造業的職位流失等。

　　穩經濟措施陸續有來，成效如何有待觀察，穩就業則是中央必盡力達標的首務。

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