大行報告 | 摩根大通預警美國關稅政策或引發「滯脹式」經濟放緩

　　《經濟通通訊社25日專訊》摩根大通發表最新年中展望報告，警告美國2025年加徵關稅政策或將拖累全球經濟增長，並在美國本土引發「滯脹」風險。該行預計，美國今年下半年陷入衰退的概率高達40%，而全年GDP增長預測已由年初的2%下調至1.3%。

　　報告指出，更高的關稅將推高進口成本，增加通脹壓力，成為下調美國經濟增長預期的主因。摩根大通認為，這種經濟增長乏力與通脹高企並存的「滯脹」局面，將成為美國宏觀經濟的主要挑戰，類似上世紀70年代的困境。

　　在債券市場方面，摩根大通預計美國兩年期國債收益率年底將報3.5%，10年期國債收益率則為4.35%。不過，高盛等其他投行則更為鷹派，將10年期美債年底目標上調至4.5%。目前美國10年期國債收益率約為4.31%，30年期則一度突破5%。

　　利率展望方面，摩根大通預期聯儲局將於2025年12月至2026年春季期間減息100個點子。該行強調，若經濟放緩幅度超預期，或將觸發更激進的減息周期。(kk)

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