美股動向｜星巴克股價飆升逾兩成，分析列三大隱憂

13/03/2026

　　《經濟通通訊社13日專訊》星巴克(US.SBUX)股價過去六個月累升22.7%，跑贏標指19.7個百分點，最新報100.49美元。儘管業績表現穩健，分析機構StockStory最新報告提出三大質疑，建議投資者轉投端點安全平台類股。

　　報告指出，反映現有門市營運能力的同店銷售指標，過去兩年平均錄得2%按年跌幅，顯示顧客流量與人均消費持續萎縮。該指標主要衡量既有餐廳的收益增長動力。

　　關鍵盈利能力指標經營利潤率過去一年急跌6.8個百分點，最新12個月滾動數據僅7.2%。報告質疑集團成本控制能力，指在收入增長背景下理應透過規模效應提升利潤率，現況反映營運開支增幅過快。

　　過去六年每股盈利(EPS)年均倒退5.9%，同期收入卻保持5.7%增長，反映業務擴張未能轉化為股東回報。分析指此趨勢顯示新增銷售的盈利能力持續弱化。

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