《缸邊麗評》美國9月減息機會率逐步提高,資金近日對科技及息口敏感的金融、地產股轉
趨積極,反而中特估股價近日出現調整。中特估升勢是否已告一段落,抑或資金輪流買入落後板
塊?大家應否跟勢換馬?
中特估股價在2022年底開始起步,至今累積上升五成以上的股份亦不少,期間股價雖有
調整,但調整幅度有限,這主要因為中證監提出「中國特色的估值體系」,鼓勵企業增加派息及
回購股份,逐步透過資本市場運作,提升企業價值,不少國企央企已逐步增加派息或將派息比率
提高,目前主要中特估的息率普遍仍有5厘至8厘。
*部分股息率回落,致投資者先行沽貨離場*
另一方面,就是內地三間金融機構宣布發行國新央企港股通紅利ETF,包括在上交所上市
的廣發國新央企港股通紅利ETF(滬:520900)、南方國新央企港股通紅利ETF
(滬:520660)及景順長城國新央企港股通紅利ETF(滬:520990),在港上市
的博時央企港股通紅利ETF(03437)亦於本周三掛牌上市,四隻ETF共籌集34億元
,基金經理按認購金額投入買進指數組合股份,按指數比重逐步建倉,以緊貼指數表現。目前這
些因素基本上已反映在股價身上,令股價近日有調整。
第三方面則是中特估去年股息已宣派及除淨,部分要待8、9月公布中期業績才有下一次派
息,部分國企因為每年只派息一次,要待明年2、3月業績才有股息宣派。股價上升至現水平,
部分股息率已回落至5厘或以下,並不特別吸引,未持貨者也不急於買入,因此,部分投資者會
先行沽貨離場。
*下半年續睇好科技、AI相關的手機及電腦股*
但筆者相信中特估的整體策略以收取股息的長期投資為主,加上部分公司至今仍未提高派息
及派息比率,這部分仍可有憧憬,而今次中期業績首次派發中期股息的機會甚高,包括內銀、部
分內險及資源股等。筆者相信在「中國特色估值體系」的大方向之下,未來回購、派息仍是企業
資本市場運作的重點之一,中特估現階段只屬調整。投資組合仍應保持一定比例中特估,若佔比
重過多,則可減持部分,套現的資金或早前收取股息的資金,可轉買入受惠業績改善或減息的股
份,筆者早前表示今年下半年睇好的科技、AI相關的手機及電腦股可以考慮。《資深財經分析
師 熊麗萍》
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