《經濟通通訊社23日專訊》大和發表研報指,騰訊音樂(01698)將於3月中旬公布
去年第四季業績,認為近期的股價波動,與市場對能否挽留付費用戶的憂慮有關,但同時提供良
好的買入時機,重申其「買入」評級,目標價由38﹒9港元上調至40港元。
報告預計,騰訊音樂第四季收入按年跌10%至67億元(人民幣.下同),但按季則升
2%,音樂訂閱及廣告收入增長,抵銷串流收入持續下跌的影響,預期訂閱收入按年升42%至
33億元,而社交娛樂則跌52%至19億元。考慮到訂閱收入持續增長,集團毛利率料按年擴
大290點子至35﹒9%,非公認會計準則(non-GAAP)淨利潤按年升1%至15億
元。
報告相信,ARPPU(每付費用戶平均收入) 改善所貢獻的增量毛利將大於此前預期,
料帶動線上音樂毛利率於今年達約35%,因此上調騰訊音樂今年盈利預測3%;又上調
2023至2025年每股盈利預測1%至2%,以反映音樂毛利率預測獲上調。(ac)
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