《股語有云－古添力》快手現價買入，中線獲利目標６３銀

　　《股語有云》快手（０１０２４）主要於內地營運網絡短視頻及直播平台，以及提供線上營
銷服務及其他服務。
　　快手截至２０２４年３月３１日止三個月業績轉虧為盈，錄得股東應佔溢利４１﹒１９億元
人民幣。整體毛利增加３７﹒６％至１６１﹒２億元人民幣，毛利率上升８﹒４個百分點至
５４﹒８％。
　　期內，營業額增１６﹒６％至２９４﹒０８億元人民幣；行政開支減少４９﹒７％至
４﹒６２億元人民幣；研發開支減少２﹒６％至２８﹒４３億元人民幣；銷售及營銷開支增
７﹒６％至９３﹒８４億元人民幣；佔總營業額５６﹒６％之線上營銷服務，營業額增
２７﹒４％至１６６﹒５億元人民幣；佔總營業額２９﹒２％之直播業務，營業額減少８％至
８５﹒７５億元人民幣；佔總營業額１４﹒２％之其他服務，營業額增４７﹒６％至４１﹒８３
億元人民幣。
　　期內，快手應用的平均日活躍用戶增加５﹒２％至３﹒９４億人，電商交易總額增
２８﹒２％至２８８０﹒７３億元人民幣；於２０２４年３月３１日，集團之現金及現金等價物
為１１０﹒０４億元人民幣，另租賃負債１１０﹒７９億元人民幣。
　　至於截至２０２３年１２月３１日止年度業績同樣轉虧為盈，錄得股東應佔溢利６３﹒９６
億元人民幣；整體毛利增３６﹒２％至５７３﹒９１億元人民幣，毛利率增加５﹒８個百分點至
５０﹒６％。期內，營業額增長２０﹒５％至１１３４﹒７億元人民幣；其中，佔總營業額
５３﹒１％之線上營銷服務，營業額增加２３％至６０３﹒０４億元人民幣；佔總營業額
３４﹒４％之直播業務，營業額增長１０﹒４％至３９０﹒５４億元人民幣；佔總營業額
１２﹒４％之其他服務，營業額增４４﹒７％至１４１﹒１２億元人民幣。
　
＊大摩睇好，兼資金續流入＊
　
　　上月底，摩根士丹利發表研究報告指，快手（０１０２４）年初至今僅升７％，跑輸
ＫｒａｎｅＳｈａｒｅｓ中國海外互聯網ＥＴＦ（ＫＷＥＢ）達１１％的升幅，認為其股價受低
波動性的特質所帶動，但對未來１至２年的股價前景更加樂觀，看好基本面發展帶來盈利。報告
維持「增持」評級，目標價９５元。
　　報告預計，快手今年首季廣告收入按年增長２７％，主要受強勁的內、外部廣告的健康增長
；廣告負載進一步提高；及採用「快意」ＡＩ大模型後所帶動，預期全年廣告收入將按年增長
２５％。電商業務方面，預期ＳＫＵ　（存貨單位）及月活躍客戶滲透率將迎提升，帶動今年
ＧＭＶ（商品交易總額）將按年增長２５％，電商收入增３０％。
　　根據《經濟通ＨＶ２報價系統》數據顯示，過去１個月有逾１０億元淨流入快手，過去３個
月有逾３０億元淨流入，過去半年淨流入資金逾２９億元，過去１年淨流入資金逾８３億元；過
去５天有逾１﹒３６億元淨流出快手。
　　技術走勢方面，該股昨日低見５０﹒８５銀後，今日走勢現小陽燭，９ＲＳＩ回升至３０水
平，目前睇，暫時守穩１００天線支持，添力建議現價５２﹒１銀買入，首站５５銀，中線以
６３銀為獲利目標，距大摩給予的目標價９５銀，仍有一大段距離，跌穿４４銀止蝕，此為４月
中低位所在。　《古添力》（本欄逢周一、三刊出）
　
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